美国政府拟批准英伟达对华出口H200芯片 - 美国政府计划允许英伟达向中国出口其H200 AI芯片，此举被视为在维持其中国市场准入与限制中国AI发展之间的一种折衷方案 [2] - 该决定是在美国总统特朗普与英伟达CEO黄仁勋会晤后做出的，部分官员支持该方案，认为其能让英伟达与中国公司竞争，同时避免中国在AI领域超越美国 [2] - H200芯片的性能据智库估计几乎是此前获准对华销售的H20芯片的六倍，但仍低于英伟达顶级的Blackwell及未来的Rubin系列芯片，后两者仍在限制名单内 [2][3] - 此举可能为英伟达带来数以十亿美元计的销售额，并缓解中国科技巨头获取顶级AI训练芯片的困难 [4] - 英伟达CEO黄仁勋强调中国市场对公司的未来至关重要，因其拥有世界顶尖的AI研究人员和巨大的需求规模，并表示“你无法取代中国” [4] 市场对英伟达Blackwell GPU出货量的质疑 - 有博主对英伟达CEO黄仁勋关于已出货600万块Blackwell GPU的说法提出质疑，认为其与公司财务数据不符 [5][6] - 黄仁勋在2025年10月表示，过去四个季度已出货600万块Blackwell GPU，并预计Blackwell及Rubin系列总销售额将达5000亿美元 [6] - 质疑点在于：自Blackwell发布以来，英伟达报告的数据中心收入为1110亿美元，博主计算这仅对应约250万到350万颗Blackwell芯片，与600万的总出货量存在巨大缺口 [6][8] - 即使加上英伟达在2024年第四季度报告的超过100亿美元的Blackwell收入，博主估算总出货量也仅接近400万块，仍不匹配 [8] - 博主进一步从能源消耗角度分析，指出要为美国数据中心中约390万到420万块Blackwell GPU供电，需要约85到110吉瓦的电力容量，而美国2024-2025年新建数据中心容量合计仅约8.5吉瓦，存在巨大差距 [10][11] 关于AI芯片会计处理与折旧的争议 - 知名投资者迈克尔·伯里对AI芯片的会计处理方式提出质疑，核心观点在于AI硬件更新换代速度过快，其折旧年限可能被高估 [14][15] - 伯里认为，购买先进GPU的公司通常按年折旧，较长的折旧周期（如5-6年）会降低短期账面成本、虚增利润，而更合理的经济使用寿命可能接近三年 [15][16] - 这种会计差异可能导致AI采用者的实际投资回报率低于表面值，并可能在2026年至2028年期间引发资产减值或采购热情下降 [16] - 争议还涉及“供应商融资”模式，即怀疑AI生态系统中可能存在人为制造需求的激励机制，但英伟达对此予以坚决否认 [16][17] - 《华尔街日报》也报道了这场关于AI芯片折旧速度的会计风波，指出Meta、Alphabet、微软和亚马逊等科技巨头近年来均延长了服务器等资产的折旧年限 [18][19] - 例如，Meta将其服务器和网络资产的预计使用寿命从2020年的3年延长至2025年的5.5年，此举使其2025年前九个月的折旧费用减少了23亿美元 [18] - 报道指出，直线折旧法可能无法反映AI芯片价值早期急剧下降的经济现实，加速折旧法或许更为合适，但最终差异可能不会太大 [22] - 会计折旧是基于估计和假设的人为构建概念，精确性罕见，但折旧方法的争议本身不会改变AI投资最终是否被浪费的结果 [23]