核心观点 2025Q3公司实现营收2544万美元，同比增长72%。 2025Q3，公司实现收入为2544万美元，同比增长72.0%，环比增长18.6%，净利润为-6132万美元（2024Q3为-4189万美 元，2025Q2为-5310万美元），调整后净利润（即加回股权激励费用后的净利润）为-5472万美元（2024Q3为-4121万 美元，2025Q2为-4589万美元）。 分业务来看， 1）2025Q3，公司Robotaxi服务收入为670万美元，同比增长89.5%， 其中乘客车费收入同比增长超200%。2）2025Q3，公司Robotruck服务收入为1020万美元，同比增长8.7%，随着公司第 四代Robotruck的推出，其自动驾驶套件BOM成本相比上一代降低了70%。3）2025Q3，公司授权和应用收入为860万 美元，同比大幅增长354.6%，这一增长主要得益于自动驾驶域控制器("ADC")产品需求量的增加，无人配送领域客户 需求的不断攀升。 小马智行系列 车中旭霞 公司深度 《小马智行（PONY.O/2026.HK）-单三季度收入同比增长72%，Robotaxi商业化运营持续推进 》——202 ...