文章核心观点 - 特斯拉为期近两周的审厂已于12月结束，这标志着特斯拉供应链相关公司短期内的利好催化告一段落，市场进入等待特斯拉正式发包的阶段[1] - 11月至12月，特斯拉机器人供应链的核心催化是定点信息，相关核心标的在缺乏官方层面“爆点”利好的情况下，已实现超预期的反弹行情，但近期板块已连续四天集体下行[2][5] - 随着Optimus V3量产节点明确，市场普遍预期核心供应链将在明年1月迎来正式行情，但若特斯拉年底开启发包，行情可能提前启动[9] 市场行情与催化因素 - 11月反弹行情：机器人板块在11月21日逆势上扬并延续至12月，此轮反弹源于核心标的的利好变现和股价跌无可跌后的预期反弹，而非核心利好催化[2] - 12月行情走势：12月作为特斯拉审厂月，板块整体走势较弱，仅出现三天普涨行情（4号、5号和8号），其中8号的上涨与某供应链公司传出审厂完美通过有关[3] - 近期市场表现：特斯拉供应链标的已连续四天集体下行，显示短期反弹动能可能衰竭[5] - 资金与标的聚焦：12月以来，利好消息直接体现在次日股价上，资金聚焦于少数持续发酵或新晋的利好标的，呈现“缩圈”现象[6] 供应链核心标的与进展 - 11月利好标的：部分特斯拉供应商在11月第一周已陆续收到V3初版图纸，后续多家供应链公司传来量产指引或定点等利好资讯，成为反弹主力[2] - 12月新进展：11月部分利好标的在12月有新的进展，同时有新的利好标的产生，相关信息在“机器人头条”知识星球的人形供应链专栏有完整梳理[6][7] - 具体公司提及：文中提及的供应链公司包括RT、LX、DH、SL、XJ、CY、SY、WX等[2] 新工艺与增量机会 - 氮化镓工艺：12月份新发酵的工艺是GaN（氮化镓）工艺，相关核心标的如RN、GG等在11月底已被梳理[7] - 其他新工艺：陶瓷球、新的丝杠方案等工艺也在炒作中，相关标的11月以来已迎来不错行情[8] - 集成传感器：手套/衣服集成传感器标的已有发酵趋势[8] - “扩圈”与增量：新工艺的引入带来了“扩圈”效应，是后续需要着重关注的增量机会[8] 产业动态与未来展望 - 审厂后交流：有买方机构针对特斯拉审厂举行了电话交流会，内容涉及量产进展、核心标的最新进展、新增量及新工艺等[9] - 量产节点与行情预期：随着特斯拉Optimus V3量产节点越发明确，各券商机构普遍认为核心供应链将在明年1月迎来正式行情[9] - 发包预期：从各家供应商口径来看，特斯拉有望在年底开启发包，这可能使新一轮板块大行情提前到来[9] - 当前市场阶段：二级市场机器人板块正处于下行期，市场关注能否提前迎来反转[10]