海南自贸港全岛封关运作启动 - 2025年12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，标志着建设进入全新阶段 [3][4] - 一系列封关政策及配套文件同步实施，包括进口征税商品目录、货物流通税收政策等 [3] 封关政策带来的市场影响 - 封关运作与离岛免税新政形成共振，企业进口自用生产设备将免征关税、进口环节增值税和消费税，预计可节省约20%成本 [5] - 岛内居民消费进境商品将享受更优惠的税收政策 [5] - 新政实施首月（2025年11月），海南离岛免税购物金额达23.8亿元，同比增长27.1% [6] - 2025年11月，三亚市当月销售额16.3亿元，同比增长24.3%，创下年度单月增速新高 [6] 旅游ETF作为投资工具 - 旅游ETF（562510.SH）作为被动指数基金，是分享红利的理想工具，在海南封关当日上涨2.4% [8][9] - 该ETF跟踪中证旅游主题指数，成分股囊括从客流导入、核心消费到服务承载的完整产业链 [10] - 另一跟踪同指数的ETF为旅游ETF（159766.SZ），规模达49.3亿元 [10] - 根据Choice数据，旅游ETF（562510.SH）前十大重仓股合计占基金净值比62.45%，其中中国中免占比最高，达16.63% [10][12] 中国中免的核心地位与业务表现 - 中国中免是海南离岛免税政策的核心承接者与主要受益者，其发展与海南自贸港建设紧密相连 [13] - 公司是中国免税行业绝对龙头，海南业务是其绝对核心 [14][16] - 2025年9月，海南离岛免税月度销售额同比增长3.4%，为近18个月以来首次正增长 [14] - 即便在市场承压时，中国中免在海南的市场份额仍保持韧性并有所提升，2025年政策升级后销售迅速回暖，公司直接受益 [16] - 中国中免是海南离岛免税产业的缩影和支柱，是看好该领域长期前景无法绕开的核心标的 [17]