2026年A股增量资金展望 - 核心观点：2026年A股增量资金叙事是加强版的2025年，监管与险资继续兜底下行风险，而居民存款搬家和外资流入将更显著地打开指数上行空间 [1][1] - 险资与监管因素：监管与险资将遏制指数下行风险，其兜底作用在2026年大概率延续 [1][1] - 居民端资金因素：居民存款搬家（尤其是中高净值人群）是重要支撑，居民资产负债表的影响在降低，资金将进一步活期化，且与股票竞争存款的高收益资产所剩无几 [1][1] - 外资端资金因素：海外美元溢出资金是上行空间来源之一，全球资金“总蛋糕”有望变大，美元下行压力及A股基本面有望在2026年筑底改善将支撑外资入市 [1][2]