作者 | 弗雷迪 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 2025 年， A 股与港股的人形机器人板块经历了过山车般的行情洗礼。 投资者见证了从年初对特斯拉 Optimus 量产预期的狂热追逐，到年中因技术瓶颈与停产传闻引发的恐慌性抛售， 再到年末因产业并购、订单落地而引发的价值重估。 这一 "N 型 " 走势背后，折射出的是市场对于一项颠覆性技术从 "PPT 愿景 " 走向 " 工厂实操 " 过程中必然经 历的阵痛与认知迭代。 尽管 " 特斯拉链 " 依然是板块波动的核心指挥棒，中国人形机器人赛道凭借政策红利（新质生产力）、供应链成 本下降以及场景开放（中国移动、各大车企），正在走出一条具有独立定价权的增长曲线。 融资热 01 今年具身智能领域融资空前火爆。技术突破与产业政策共振下，赛道热度持续走强。 据 IT 桔子统计， 2025 年前三季度中国内地机器人行业新增一级市场融资事件达到 610 笔，较去年同期的 294 笔实现翻倍增长，创下近三年新高。进入下半年后，资本加码趋势更加明显，单 3 季度融资事件高达 243 笔，同 比增 102% 。 从融资规模来看， 2025 年前三季 ...