文章核心观点 - 拼多多在创业十周年之际召开股东大会，宣布未来三年核心战略为“重仓中国供应链”，目标“再造一个拼多多”，其战略重心正从“交易撮合”转向“产业生态”共建 [3] - Temu的高速成长验证了中国供应链能力，其“全托管+半托管”模式已成为行业标准，公司未来将把国内赋能供应链的“新质供给”模式复制到跨境业务，推动中国供应链深入全球市场 [4][11][18] - 拼多多的竞争内核在于为上游生产者提供“确定性”，通过数据洞察和流量扶持，帮助产业带商家掌握“产品定义权”，实现品牌升级与高附加值转型，这构成了其难以复制的核心优势 [20][24] 公司战略与治理调整 - 拼多多开始实行联席董事长制度，由赵佳臻与陈磊共同出任集团联席董事长和联席CEO [3] - 管理层罕见公开未来三年阶段性战略：重仓中国供应链，创造一个更重视生态、更追求质量的新拼多多 [3] - 公司提出“未来3年再造一个拼多多”的目标 [3] - 战略转型重心从电商平台建设转向供应链投资，从单纯的交易撮合转向产业生态共建 [4] Temu业务表现与模式 - Temu用三年时间走完了国内主站十年成长的路，体量已接近国内主站 [3] - 2025年第三季度，Temu的GMV同比增长42%至1680亿元，亏损持续收窄 [5] - 2025年1-10月，Temu月活用户达到5.3亿，蝉联全球电商应用下载榜、月活跃用户增长榜冠军 [5] - Temu的“全托管+半托管”模式已成为跨境电商的标准答案 [7] - 全托管模式适用于工厂型卖家，平台负责定价、营销、售后、物流；半托管模式适用于较成熟的跨境企业，卖家需负责物流环节 [9] - 该模式完美适应了中国高度成熟的供应链与全球消费市场的连接，是Temu高速增长的底色 [9] 中国供应链基础与Temu的联动 - Temu的成功是中国供应链能力的验证，其另一端连接着典型的中国产业带 [4][9] - 例如：番禺服装产业带从设计到销售最快两周；顺德洗碗机生产基地每26秒下线一台；昆山产业集群生产全球1/3的笔记本电脑 [9] - 产业带特点是“上下楼就是上下游，产业园内全链条生产”，零部件供应商基本能在一小时车程内找到 [9] - Temu的增长与中国制造业的海外扩张互为表里，既体现公司经营能力，也由供应链参与全球竞争的趋势所推动 [11] “新质供给”战略与产业带赋能 - 2024年8月，拼多多推出“新质商家扶持计划”，计划投入千亿资源，通过资金、技术、营销等多方面扶持产业带商家转型 [12] - 该计划实施一年后，产业带95后、00后年轻商家数量分别增长31%和44%，商家背景包括返乡创业年轻人和接班的“厂二代” [12] - 公司通过一系列具体措施赋能商家：黑标体系使点击率和转化率提高30%以上；2024年“百亿减免”计划为商家减免高达100亿元交易手续费；成立专项团队深入100个农产区、产业带进行全链路扶持 [14] - 赋能的核心在于帮助产业带掌握“产品定义权”，即从单纯提供“生产能力”转向能够定义产品，实现品牌和品质升级 [15] - 公司“新质供给”团队已深入义乌百货、晋江零食等上百个产业带，通过数据与流量工具帮助商家打造品牌 [17] - 具体案例：佛山童装商家通过平台捕捉童装汉服商机，实现单品年销量破8万，年销售额增长至3000万元；义乌商家借助消费数据筛选潜力产品，新品获得4-5倍利润增长；河北安新县鞋履产业在流量扶持下，百元跑鞋出圈，带动商家单店月销售额破百万元 [17] 提供“确定性”的核心价值 - 拼多多的重点工作始终放在“农产品上行”和“工厂直供”，深度赋能生产者，其追求不是“低价”，而是帮助上游生产者摆脱低价竞争，消费者看到的“低价”是打通直销链路后的红利 [20] - 公司为生产者提供的核心价值是“确定性”，即尽可能熨平生产刚性与消费灵活性的波动 [20] - 实现路径：一方面基于庞大用户基数和数据洞察归集分散需求，帮工厂实现“以销定产”；另一方面动用流量扶持和运营工具，给产品更多走向消费者的机会 [21] - 案例：上海老牌巧克力工厂申浦通过平台用户画像，更精准把握消费者需求（如发现黑巧克力受银发群体青睐），从而升级产品 [21] - 案例：越南纸巾市场Top 5品牌丝飘，在拼多多已完成市场教育的基础上，以极低成本打开越南市场，并计划跟随平台拓展至泰国、柬埔寨 [21] - 电商竞争重心已转向供应链，谁能更高效调度和赋能供应链、提供确定性，谁就能保持优势并快速响应市场，这是拼多多最核心的差异点 [24]