权益市场：人形机器人赛道 - 核心传言：政策与产业两大信号推动赛道热度，特朗普政府正讨论于2026年推出扶持人形机器人产业的专项行政命令，产业端特斯拉Optimus即将开始对外发包，国内外核心供应商正与特斯拉团队对接技术、产能与订单 [4] - 政策逻辑：为应对美国制造业工人平均时薪近38美元及超80万人的缺工问题，推动制造业回流，人形机器人被视为关键劳动力替代方案 [4] - 政策细节：预计政策组合拳包括税收优惠补贴以激活市场需求、研发基金扶持高扭矩电机等“卡脖子”技术、以及通过贸易壁垒为本土企业争取3-5年成长缓冲期 [5][6] - 政策目标：通过政策倾斜使美国人形机器人产业快速崛起，抢占全球制造业核心竞争力，重握“美国制造”技术话语权 [7] - 产业动向：特斯拉为Optimus设定激进目标，计划在2026年底达到年产百万台级别，2026年产能目标超10万台，意图复刻电动车领域的规模化生产与生态建设成功模式 [8] - 供应商动态：核心供应商进入“备战状态”，部分企业已在特斯拉墨西哥工厂布局产能，搭建关键部件产线以应对量产需求 [8] - 核心投资逻辑：投资机会在于供应链“卖铲子”企业而非整机厂商，核心零部件供应商将率先受益 [9] - 高价值细分赛道：执行器与关节（价值占比超30%）、灵巧手与传感器（技术壁垒高）、减速器（国产化替代空间大），重点关注已进入特斯拉供应链并在墨西哥布局的企业 [10] - 国内产业拓展：除特斯拉供应链外，国内如优必选、宇树科技等企业快速成长，技术更新换代快，带动本土产业链机会 [10] 权益市场：整体表现与情绪 - 指数表现：沪指平盘，深成指涨0.49%，创业板指涨0.63%，沪深两市成交额2.14万亿元 [11] - 个股表现：全市场超3400只个股下跌，涨跌中位数为-0.51%，显示明显亏钱效应，但指数守住50日线，短期震荡向上格局未变 [12] - 资金动向：市场资金呈现“喜新厌旧”特点，热门题材间持续争夺资金 [13] 宏观与固收：货币政策 - 央行操作：央行开展3125亿元7天期逆回购（利率1.4%），在对冲593亿元到期资金后实现净投放2532亿元，有效缓解年底资金紧张 [14] - 国债期货：30年期品种领涨，10年期与5年期分别下跌0.02%和0.01%，波动不大 [15] 宏观与固收：2026年政策前瞻 - 关税调整：计划降低900多种商品进口税率，利好跨境电商与高端制造企业 [16] - 消费刺激：启动家电、汽车以旧换新，并提前下达625亿元超长期特别国债予以支持，以衔接元旦、春节消费旺季 [17] - 税负优化：将化妆品、医药、饮料企业的广告费扣除上限提高至30%，以减轻企业负担 [18] - 楼市新政：自2026年1月1日起，个人销售持有不满2年的住房按3%税率全额缴纳增值税，满2年则免征，对刚需购房者构成利好 [19]