文章核心观点 - 特斯拉Optimus人形机器人量产在即，供应链正经历从“扩圈”到“缩圈”的聚焦过程，核心标的日益明确，带动“新T链”迎来主升行情[1] - 特斯拉供应链进展是驱动行情的关键因素，近期多家核心标的获得明确量产指引、订单或定点，利好频传，推动板块上行[3] - 除了“缩圈”聚焦核心标的，“扩圈”逻辑同样重要，新工艺和技术路线的迭代（如GaN氮化镓）会催生新的投资机会[9] - 当前机器人板块（T链）已进入主升行情，被视为2026年更大行情的反转前奏[11] T链演变逻辑：从“扩圈”到“缩圈” - 特斯拉供应链早期处于“草莽阶段”，标的数量快速增加，9月初梳理有70多家，10月增至80多家[2] - 随着Optimus V3定型与量产临近，供应链进入“去伪存真”和“聚焦核心”阶段，标的数量预计将显著减少，即“缩圈”[2] - 11月之前以“扩圈”为主，11月（含）之后开始“缩圈”，12月进一步聚焦，新出现的标的很少[2] - “缩圈”阶段，获得明确量产指引、订单或定点的核心标的将获得资金重点关注，近期相关公司频现单日涨停行情[5] 近期行情驱动与核心标的动态 - 12月第三周，诸多核心标的对特斯拉的进展超预期，获得明确量产指引[3] - 12月第四周，多家供应链公司前往北美沟通量产事宜并签署PPA协议，频传订单和定点[3] - 具体公司动态包括： - WX：北美交流超预期，已拿到特斯拉机器人供应商代码和订单[6] - KS：北美交流超预期，处于带量询价订单阶段，涉及料号几十个，单台价值量（ASP）达上千美金[6] - KS、HL、WZ、SY、MS、FS等多家核心T链标的在12月24日及以后传出对特斯拉的新利好[8] 技术迭代与“扩圈”机会 - 特斯拉会积极尝试新工艺和技术路线，即使Optimus V3定型或量产后也会持续迭代，每次工艺路线选择都会带来相关标的的上行期[9] - 历史案例如：4-5月重点炒作PEEK材料（轻量化），7-8月重点炒作MIM工艺、镁合金、轴向磁通电机等[9] - 12月重点发酵的新工艺是GaN（氮化镓），相关核心标的（如RN、GG）表现亮眼，其中RN迎来四连板，BK迎来20CM连板走势[9] - 此外，陶瓷球和新丝杠方案、手套/衣服集成传感器、TPU等也在12月发酵，相关标的迎来不错行情，陶瓷球标的已进入定点前夕[10] 未来展望与关键节点 - 公认的特斯拉定点节点预计在1月，涉及丝杠、减速器、灵巧手/身体模组、peek等环节[6] - 年后（2026年）定点利好会越来越多，目前行情已提前开启[10] - 关注12月以来核心利好标的至关重要，静待2026年[10][11]