2026年全球市场展望核心观点 - 渣打银行发布《2026年全球市场展望》，主题为“浮沤危悬？多元布局！”[1] - 宏观层面，2026年美国经济软着陆几率上升，全球贸易紧张局势缓和、主要经济体推进宽松财政货币政策、人工智能蓬勃发展，风险资产预期表现领先[2] - 建议投资者在基础投资组合中超配股票和黄金，对于中国资产重点关注科技、健康护理和通信行业[2] 全球及区域股票配置观点 - 建议在基础配置中超配美国、印度和中国股票，同时低配欧洲、英国和日本股票[4] - 超配中国股票，预期定向政策刺激及与人工智能主题相关的强劲盈利增长将提供支持[4] - 中国股票有望获益于企业治理改善，以及针对科技与创新的针对性政策支持[4] - 中国在2026年可能推出更果断但针对性刺激措施，“十五五”规划建议提出加快先进技术投资以提升自主能力和生产力[4] 债券市场观点 - 视全球债券为核心持仓，偏好政府债多于公司债（即“利率债”而非“信用债”），因政府债名义收益率仍具吸引力[6] - 超配新兴市场美元政府债和新兴市场本币政府债，受益于其通胀温和、鸽派货币政策立场、财政状况改善以及美元疲软预期[6] - 在发达市场债方面，低配投资级和高收益公司债[6] - 在美国，受美联储可能减息推动，预计短期收益率降幅将超过长期收益率，认为5-7年期债券能在更高收益率与应对财政及通胀风险之间提供最具吸引力的平衡[6] 外汇及大宗商品观点 - 短期内，美联储对宽松政策持审慎态度叠加地缘风险带来的避险需求，支撑美元保持涨势[7] - 未来12个月，随着美联储可能转向宽松、其他主要央行加息周期近尾声，美债收益率优势收窄，美元结构性支撑减弱，或重现疲软[7] - 维持超配黄金，3个月及12个月目标价分别为每盎司4350美元及4800美元，新兴市场央行持续需求与有利宏观环境有望维持黄金涨势[7] - 预期未来3个月及12个月，纽约期油价格将分别维持在每桶约61美元及60美元水平，供应过剩会限制由潜在地缘政治风险引发的短暂油价反弹[7]