核心事件 - 万科A发布公告，公司董事会主席郁亮因到龄退休，辞去董事及执行副总裁职务，并不再担任公司任何职务，标志着其长达36年的万科生涯正式结束 [3][4] 郁亮在万科的职业生涯与成就 - 郁亮于1990年加入万科，财务专业背景使其在规范化管理和资本运作中崭露头角，入职两年后出任董秘 [6][7][8] - 1993年主导万科B股发行，成功募集资金4.5亿港元，为早期扩张奠定基础 [8] - 2001年出任万科总经理，与王石形成“王石定战略、郁亮抓执行”的搭档模式 [8] - 2004年提出“十年千亿计划”，当时公司年销售额仅91.6亿元 [8] - 2008年金融危机期间，创新推出“5986”快周转模式，当年实现销售额478.7亿元 [9] - 2010年，万科销售额达1081.6亿元，成为中国首家千亿房企，提前四年完成目标 [9] - 2015-2017年“宝万之争”期间，与王石联手引入深圳地铁作为战略投资者，稳住公司控制权 [9] - 2017年正式接任董事会主席，推动公司向“城市配套服务商”转型，业务拓展至物流、商业、长租公寓、物业服务等多元赛道 [10] - 2017年万科销售金额达5298.82亿元，同比增长45.3%，创历史新高 [11] 行业预警与公司面临的挑战 - 2018年，郁亮在内部会议上提出“活下去”的行业预警，当时大部分房企仍在激进扩张 [13][14] - 万科凭借提前降杠杆、控负债的策略，在行业调整初期保持了相对稳健的财务状况 [14] - 2021年，房地产行业进入深度调整，万科业绩承压，郁亮在业绩会上就净利润下滑向股东致歉 [15] - 2024年，万科归属于上市公司股东的净利润出现大幅亏损，金额为494.78亿元 [15] - 郁亮曾承诺在2024年和2025年两年内使债务规模下降1000亿元 [15] 万科当前的债务与展期困境 - 2025年11月，万科首次启动债务展期流程，针对余额20亿元的中期票据“22万科MTN004”提出展期方案 [17] - “22万科MTN004”的展期方案在第二次持有人会议上仅获得20.2%的同意率，反对比例达78.3%，但30个交易日宽限期议案以90.7%的同意率通过 [17] - 另一笔37亿元到期债券“22万科MTN005”的展期一年议案也未获通过 [18] - 公司目前有16笔存续债券，规模合计217.98亿元，其中一年内到期的有8笔，规模157.53亿元 [18] - 据标普监测，除20亿元境内债券，万科未来六个月内还有约94亿元债券即将到期，其中48亿元将在2025年12月余下时间和2026年1月到期 [18] - “22万科MTN004”和“22万科MTN005”的持有人会议拟于1月21日召开 [19] - 分析认为，万科能否与投资人就展期达成一致，取决于其能否提供具体、可执行的增信措施和现金流控制方案 [20] 公司治理结构变化与未来展望 - 随着郁亮退休，万科被认为已从以职业经理人为核心的市场化企业，转变为由大股东深铁集团主导的“半国有化”企业 [20] - 郁亮的离去被视为一个时代的句点，目前万科的危机警报并未解除，其未来走向和能否成功化解危机仍是悬念 [4][20]