2026年A股市场走势展望 - 2026年上半年A股将呈现“横盘震荡，略有走强”的走势，这是市场在2025年牛市后的调整期，需要完成新旧动能转换、市场热点切换和股票筹码重新分散三大任务[2][3] - 2025年的牛市动力主要源于投资者对国家治理和科技引领经济的预期上升，而非实体经济改善，当前这些预期已大部分反映在行情中，下一步需要实体经济回暖以形成新预期[3] - 股市主要反映人们的预期并对经济有引领作用，2025年呈现“宏观数据冷、股市人心热”的特点，2026上半年股市将通过横盘震荡略有走强，让经济赶上预期的步伐[3] - A股市场需要长牛慢牛健康牛，而非快牛疯牛，以实现国家经济建设、资本市场健康发展和投资者财富积累的目标[4] 核心投资机会：中盘蓝筹 - 核心投资机会聚焦于中盘蓝筹股，即全市场风险度处于中间、盘子中等、有业绩也有题材空间、且在过去两年多股价表现平平的股票[4][5] - 中盘蓝筹机会涌现的背景是市场风险偏好正从两端向中间回归，此前资金长期两极分化，要么流入低风险的低波高分红股票，要么追逐高风险的科技高成长品种，导致中等风险特征股票被抛售，当前这一状态正在改变[4] - 中盘蓝筹主要布局在两个方向：一是周期领域，重点在化工和有色；二是制造领域，重点在新能源和机器人[4][5] - 长期来看科技仍是市场主线，但由于之前板块上涨太快，短期需要休整[2][4][6] 宏观策略观点 - 2026年是“十五五”开局之年，中国式长期主义下的政策连续性将成为中国资产的核心支撑[7] - 中国在外交、制造业出口等层面优势凸显，2026年将成为全球热点区域中最安宁的市场[7] - 预计2026年上半年中国经济前低后高，GDP增速在4.5%—5.0%区间，消费端看好服务消费，投资与出口端均有支撑，风险评价有望持续下行[7] - 美国经济风险评价上升，衬托中国经济相对改善，美国经济结构分化将倒逼政策宽松，2026年上半年美元利率汇率双降，增量资金有望流向非美资产[7] 行业投资机遇 AI（人工智能） - 国产AI无泡沫，需求真实且持续，全球云厂商资本开支将持续增长，商业模式逐步兑现[8] - 投资上，国产算力关注先进制程与超节点技术，以及光芯片、存储芯片等缺货涨价环节[8] - AI应用端关注C端流量入口与B端降本增效两大主线[8] 有色板块 - 铜板块矿少需求旺，铜价继续扬，供给缺口扩大与需求双轮驱动将支撑铜价[8] - 对碳酸锂持“供需趋紧俏，中枢拾级上”的观点，指出需求韧性足，无需过度担忧产能过剩[8] 新能源板块 - 2026年上半年重点看好储能、锂电材料、核聚变和固态电池四大方向，核心聚焦储能与固态电池[8] - 储能“国内需求不减，海外利润暴增，需求侧将迎来内外共振”：国内靠多元盈利模式摆脱政策依赖，海外北美数据中心电力缺口催生配储增量[8] - 固态电池方面，强调抓准材料、设备两大重点，其将逐步渗透多场景，2027年有望装车应用[8] 机器人 - 机器人行业正从早期向中期过渡，重点关注关节总成、灵巧手等零部件[9] - 特斯拉V3机器人量产、国内龙头上市是行业重要催化剂[9] 化工板块 - 随着企业经营从“份额导向”转向“经营导向”，叠加海外产能退出、需求改善等因素，化工行情延续可期[9] - 看好高壁垒大宗化工、出海替代精细化工，以及氨纶、己二酸制冷剂等细分赛道[9] 市场选股逻辑演变与投资心态 - 过去30多年A股市场大量选股主要采用业绩预期选股，但从2023年至今，主流选股已转变为风格策略选股，即看EPS、ROE和成长性的分子三因素和无风险利率、风险评价、风险偏好的分母三因素的组合变动[6] - 投资应抱有“齐是非、齐彼此、齐物我、齐牛熊、齐涨跌”的心态，对牛和熊保持同等之心，坦然面对，不因涨而喜，不因跌而悲，将投资视为一场人生的修行[6]