行业整体态势 - 2025年商超行业竞争激烈，呈现“强者愈强，弱者愈弱”的马太效应，全行业进行自上而下的“爆改”改革[19][20] - 2025年仅有不到四成的连锁超市实现销售正增长，企业扩张战略趋于保守[5][19] - 线下消费在分化中依然充满看点，2025年1-9月限额以上超市、便利店、专业店等传统实体业态零售额保持正增长，而仓储会员店、集合店等新兴业态保持两位数增长[22] 头部企业高增长表现 - 2025年胖东来、盒马、山姆三大巨头均实现30%以上的高速增长[4] - 胖东来2025年销售额达235.31亿元，同比增长38.71%，其许昌时代广场店年销售额近60亿元，日均超1600万元，堪称“单店之王”[5] - 盒马2025年整体营收同比增速超过40%，已服务超1亿消费者，其2025财年GMV超750亿元并首次实现全年经调整EBITA转正，预计2026财年GMV有望超1000亿元[11] - 山姆中国2025年销售额突破1400亿元，相比2024年的1005亿元同比增长约40%[16] 胖东来业务分析 - 超市业务是胖东来绝对主力，2025年贡献126.43亿元销售额，占总营收的53.73%[6] - 高毛利的珠宝业务成为亮点，销售额达24.51亿元，客单价显著提升[6] - 公司打造了以超市为核心，辐射百货、电器、服饰、茶叶、餐饮等全方位生活需求的商业生态[6] - 公司增长势能持续，销售额从2022年约70亿元跃升至2025年的235.31亿元[8] - 公司宣布进军郑州，计划于2026年开出首店，是自2007年入驻新乡后时隔18年的首次对外扩张[9] 盒马战略调整 - 盒马在2025年砍掉了不赚钱的会员店业态，将资源聚焦于盒马鲜生与超盒算NB两大主力业态[10][13] - 2025年盒马鲜生新进入40个城市，超盒算NB新开门店超过200家[14] - 公司以“盒区房”为核心深化体验，其徐州首店开业即创全国销售记录，并带动商圈车流增长45%[20] 山姆扩张策略 - 2025年山姆新开10家门店，创下年度开店数量纪录[18] - 山姆正拥抱下沉市场，以二、三线城市及经济强县为扩张方向，例如嘉兴、合肥、中山、扬州等城市在2025年迎来首店[18] - 山姆扬州首店开业周客流突破18万人次[20] 行业转型方向与案例 - 行业未来竞争的核心是供应链能力的较量，例如山姆的全球直采、盒马的生鲜直供以及胖东来的高比例自营，均旨在缩短流通环节、重塑商品性价比和独特性[23][24] - 商超需从单纯交易场转型为融合商品、服务与场景的“生活解决方案中心”，深耕情感链接[24] - 传统商超掀起“胖改”潮，永辉超市调改门店已超200家，调改门店客流平均增长80%，且60%以上门店盈利水平超越过去五年峰值[25] - 步步高通过深度对标胖东来，2025年前三季度净利润同比大增357.71%，实现盈利增长[25] - 行业转型的核心方向是“提质”与“创新”，需通过供应链和消费者关系的深度重构，完成从“卖商品”到“提供价值、建立信任”的本质飞跃[25][26]