昆仑芯上市进程 - 昆仑芯已于2026年1月1日以保密形式向香港联交所提交主板上市申请 [4] - 昆仑芯前身为百度智能芯片及架构部，于2021年分拆独立，当时首轮融资估值达130亿元人民币 [4] - 公司上市进程加快，背景是同业公司如摩尔线程、沐曦在科创板上市后市值表现强劲，壁仞科技在港股上市首日市值亦突破千亿港元 [4][16] 公司发展历程与产品 - 百度自研芯片的初衷源于降低采购成本，自研芯片成本约为2万元人民币，远低于采购价1万美元 [7] - 公司技术研发始于2011年的FPGA AI加速器项目，2015年部署超过5千片，2017年部署规模超过1.2万片，为当时业内最大规模 [7] - 2018年正式启动昆仑芯项目，并发布首款云端AI芯片“昆仑”，采用14nm工艺，算力达260Tops [7] - 昆仑芯1代于2020年量产并规模化落地，2代于2021年问世，至2022年底已出货数万片，3代于2024年量产 [8] - 未来产品路线图明确：针对推理场景的昆仑芯M100计划于2026年上市，面向超大规模训练推理的M300计划于2027年上市 [8] - 公司计划未来五年“按年上新”，并计划到2030年将单一集群规模扩展至百万卡级别 [8] 股权结构与投资方 - 昆仑芯在2021年独立后完成首轮融资，由CPE源峰领投，IDG资本、君联资本、元禾璞华等参与，估值约130亿元 [12] - 后续历经多次股权变更，引入了包括通用技术创投、中比基金、千山资本、中信证券、临芯投资等投资方 [12] - 2023年引入重量级投资方及客户比亚迪，同时新增中关村科学城公司、三亚御海基金、中国互联网投资基金等股东 [12] - 2024年股东阵容进一步扩大，包括社保基金中关村自主创新专项基金、北京市人工智能产业投资基金、顺禧基金、中信建投资本等 [12] - 2025年7月完成新一轮融资，新增15名股东，包括中国移动旗下基金、北京政府引导基金、国海创新资本、中金资本等 [12] 市场地位与业务表现 - 公司不仅获得百度内部业务线（如搜索、云计算、自动驾驶）的订单支持，还拥有中国移动、南方电网、招商银行等大型国企客户 [13] - 2025年8月，在中国移动集采项目中，昆仑芯在三个标包中均排名第一，获得十亿级订单 [13] - 根据高盛预计，昆仑芯2025年销售额将达35亿元，2026年有望跃升至65亿元 [13] - 以2024年出货量计，昆仑芯以6.9万颗位于国产芯片前列 [17] 上市动因与预期影响 - 百度认为分拆上市将提升昆仑芯在客户、供应商及潜在合作伙伴中的形象，有助于争取更多业务，百度将通过持股受益于其增长 [13] - 上市将使昆仑芯能独立进入股权及债务资本市场，优化集团财务资源配置 [13] - 分拆有助于加强百度与昆仑芯双方管理层的专注度及企业管治 [13] - 自2025年12月上市传闻发酵以来，百度股价创下2023年以来新高，递表消息公布后，百度美股市值一度重回500亿美元大关 [14] - 高盛研报指出，若市场给予昆仑芯类似寒武纪的估值倍数，百度持有的59%股权价值将高达220亿美元，相当于百度当前总市值的45% [17] 行业竞争背景 - 中国AI芯片行业竞争激烈，2025年底至2026年初出现上市潮 [16] - 2025年12月初，摩尔线程在科创板上市，首日涨幅超400%，市值超3000亿元；随后沐曦上市，首日涨幅达692%，市值同样突破3000亿元 [16] - 2026年1月2日，壁仞科技在港股上市，市值一度破1000亿港元，成为“港股GPU第一股” [16] - 百度作为国内多个产业趋势的先行者，面临“起大早赶晚集”的市场评价，正积极把握中国算力崛起的机遇 [5][17]