行业核心观点 - 电池产业链正发生关键迁移 新电池材料的扩产正从由材料企业单点押注驱动 转变为由头部电池企业通过产线落地、股权投资和长单锁定等方式主动牵引 提前将关键材料纳入自身技术路线与交付节奏 [2] - 头部电池企业正通过三种主要方式消化新材料扩产的不确定性 一是将关键材料直接写入自身扩产清单并推动规模化 二是通过基金与股权将潜在关键材料企业纳入体系内 三是用长单与份额承诺提前锁定需求 使材料扩产变为围绕交付节奏的工程问题 [14] 国内电池企业材料布局 - 国轩高科在安徽庐江开工项目包括年产万吨级硅碳负极材料产业化项目 显示电池企业开始将硅碳负极从验证材料阶段拉入规模化产能规划 [2] - 天华新能控股子公司宜锂科技在江苏宜兴启动固态电池用高镍三元正极材料量产线建设 规划年产5200吨 其200吨/年的中试线已试运行 [2] - 天华新能与宁德时代绑定紧密 宁德时代已完成受让天华新能12.95%股份并持股13.54%成为第二大股东 获得董事提名权 双方此前还通过天宜锂业形成75%/25%的合资结构 [2] - 宜锂科技上马固态正极量产线被视为宁德时代固态供应链布局的一部分 而非孤立扩产 [3] 头部电池企业的供应链绑定策略 - 宁德时代通过参投的福建时代泽远股权投资基金 新增为天目先导电池材料科技有限公司股东 天目先导业务覆盖高端纳米硅基负极、固态电解质及钠离子电池硬碳负极等方向 [4][5] - 电池企业通过股权方式将路线选择、产能爬坡与供应链能力更早纳入自身可调度边界 而非等待材料成熟后再采购 [6] - 容百科技与宁德时代签署合作协议 宁德时代将其列为钠电正极粉料第一供应商 并承诺每年采购比例不低于其钠电正极粉料总采购量的60% 协议有效期至2029年12月31日 [6] - 协议同时约定若当年采购量达到50万吨及以上 将给予更优惠价格条款 [7] - 此类份额承诺将材料企业扩产的确定性从市场情绪转换为可写入合同、用于融资和设备招标的需求锚点 类似产业链内部的订单融资 [8] 全球市场对照样本 - 松下能源与硅基负极材料公司Sila签署协议 采购下一代硅负极材料 并指向北美供应链本土化 Sila计划其华盛顿州Moses Lake工厂在2025年一季度完成建设 并自2025年四季度开始向客户交付合格材料 [10][11] - 对北美市场而言 此类合作的关键在于电池企业订单与本土产能共同将材料扩产从概念推向可交付节奏 [12] - 三星SDI在2025年10月宣布与宝马集团、SolidPower达成全固态电池验证项目合作 将使用SolidPower的固态电解质 由三星SDI供应全固态电芯 宝马负责模组/电池包与整车验证 [13] - 三方强调建立覆盖材料、电芯到整车的价值链协同 这种安排本质是由头部电池企业牵引材料-电芯-整车验证闭环 并反向要求材料侧建立更稳定的供给体系与质量标准 [13]