文章核心观点 - 特斯拉4680电池项目因技术挑战和市场需求变化而遭遇重大挫折，其雄心勃勃的降本增效目标未能实现，核心供应商L&F的合同金额从29亿美元骤减至7386美元，缩水超过99%，标志着项目实质性失败 [5][6][7] - 4680电池的失败是多重因素叠加的结果，包括Cybertruck销量远不及预期、电池本身在掺硅负极和干法电极等关键技术上的量产瓶颈，以及公司战略重心从汽车业务向人工智能等领域转移 [12][32][36] 4680电池项目现状与挫折 - 核心供应商L&F与特斯拉签订的为期两年的高镍正极材料供货合同金额从29亿美元大幅缩减至7386美元，减值超过99%，这几乎宣告了项目的终结 [5] - 特斯拉4680电池的量产状态长期处于不确定的“薛定谔状态”，随着供应商的意外爆料，其低成本电池计划似乎走到了尽头 [6][7] - 特斯拉2025年全球汽车销量下滑8.6%，连续三年增长停滞，Cybertruck的失败和4680电池的困境是重要原因 [36] Cybertruck销量不佳的影响 - Cybertruck自2023年下半年投产至文章发布时，总交付量估计徘徊在5万辆附近，远未达到马斯克设定的每年销售25万辆的目标 [12] - 车辆正式上市时，高配版价格从2019年宣传的6.9万美元大幅上涨至9.9万美元（后涨至11.49万美元），而续航却未达最初宣传的805公里（EPA标准），导致市场表现不佳 [14][15] - Cybertruck未能承担起走量和盈利的任务，甚至需要通过内部关联交易（如SpaceX购买）来消化库存 [12] 4680电池的技术挑战与目标 - 4680电池于2020年电池日公布，目标是将单体能量密度提高5倍，续航提高16%，功率提升6倍，每千瓦时成本下降56% [17] - 成本下降56%的目标被分解为：14%靠设计、18%靠生产、17%靠正负极材料（5%负极、12%正极）、7%靠电池与车身集成技术 [19] - 特斯拉的4680电池方案是“尺寸+全极耳+高镍正极+掺硅负极+干法电极”五项技术的集成，旨在同时大幅提升能量密度和降低成本 [25] 关键技术瓶颈进展 - 经过近六年发展，4680电池（第二代）基本实现了“大电芯+全极耳”的设计，但“掺硅负极”和“干法电极”两项关键技术上进展缓慢 [28][32] - 第二代4680电池的负极含硅量有所提升，但远未达到20%的设计目标，行业掺硅比例普遍在5%-10%，高硅含量面临膨胀率和高成本问题 [33] - 干法电极工艺是降本关键，但量产难度极大，特斯拉在2024年7月造出搭载双干电极的Cybertruck原型车后便无下文，中韩电池厂将其商业化时间点定在2027-2028年 [34] 公司战略重心转移 - 相比汽车业务的停滞，马斯克的人工智能公司xAI已积累等效100万张H100的GPU，估值达到2300亿美元，特斯拉的Master Plan 4也以机器人和数据中心为主角 [36] - 迹象表明，马斯克及特斯拉的关注重点已从汽车业务转向人工智能、机器人和脑机接口等领域 [36][37] - 在中国市场补贴退坡、竞争对手猛推新车型的背景下，特斯拉仅能推出“七年低息购车计划”等保守策略应对 [41]