事件概述与监管动态 - 嘉必优作为国内ARA产业领军者，因卷入雀巢全球婴幼儿奶粉预防性召回事件而面临舆论与监管压力 [1][2] - 雀巢于1月5日公告，其供应商提供的ARA原料可能存在蜡样芽孢杆菌污染，并启动全球预防性召回，截至1月8日召回范围覆盖全球50多个国家和地区 [5] - 1月12日，上交所向嘉必优发出监管工作函，主题为“督促公司及时回复本所监管函件并依法履行信息披露义务”，市场普遍认为与雀巢召回事件直接相关 [3][4][11] 公司在事件中的处境与市场反应 - 嘉必优与雀巢关系紧密，2024年向其供货150-160吨ARA，约占雀巢ARA总采购量的20%，因此在此次事件中难以置身事外 [5] - 事件发生后，飞鹤、蒙牛、菲仕兰、君乐宝、a2等多家乳企快速回应产品安全，而嘉必优仅以“检测结果未出”为由暂缓公告，其沉默加剧了市场焦虑 [6][7][8] - 市场反应负面，1月8日公司股价大跌11.91% [9] 公司近期财务表现与核心人员行为 - 公司前三季度经营表现稳健，营业总收入4.28亿元，同比增长10.56%，归母净利润1.29亿元，同比增幅达54.18%，毛利率与净利率分别提升至48.69%和29.64% [16] - 2025年上半年营收3.07亿元，归母净利润1.08亿元，同比分别增长17.60%和59.01% [17] - 核心技术人员尚耘于雀巢召回公告次日（1月6日）减持2万股，套现47.24万元，该敏感时点的减持行为引发市场猜测 [18] - 公司存在减持惯性，2025年原高管马涛计划减持不超过15万股，同年3月尚耘也曾减持套现8.16万元，更早前第二大股东贝优有限累计减持超800万股，套现超3.7亿元 [18][19] 潜在业务影响与历史遗留问题 - 若后续检测结果不利，公司核心客户合作稳定性可能受冲击，达能、君乐宝、飞鹤等乳企已声明未使用涉事供应商原料 [19] - 公司曾于2024年10月计划以8.31亿元高溢价收购欧易生物63.21%股权以拓展新领域，但该重组于2025年8月底终止，错失拓展第二增长曲线的机会 [19]