迈克尔·伯里的做空操作 - 知名投资人迈克尔·伯里近期持有甲骨文股票的看跌期权，并在过去六个月里直接做空甲骨文 [2] - 伯里在去年11月曾披露对人工智能芯片制造商英伟达以及Palantir Technologies的看空押注 [2] - 伯里表示，如果OpenAI的估值达到5,000亿美元，他会选择做空，这凸显了他对人工智能建设速度及其经济性整体持怀疑态度 [4] 甲骨文公司的状况与股价表现 - 甲骨文以数据库软件闻名，但最近积极进军云计算服务领域，这一转型需要扩充数据中心容量，成本高昂，公司因此背负了巨额债务 [2] - 甲骨文的未偿债务约为950亿美元，是彭博高评级指数中金融行业之外负债规模最大的企业发行人 [4] - 去年9月，甲骨文对云业务给出乐观展望，暗示与人工智能相关的需求激增，股价在单个交易日内大涨36% [3] - 随着资本支出攀升、对部分云交易结构的质疑以及数据中心扩容导致的债务负担加重，股价涨幅很快回吐，截至去年年底，甲骨文股价较9月高点下跌约40% [3] 伯里对科技巨头的看法与做空逻辑 - 伯里刻意回避做空业务远不止人工智能领域的大型科技公司，如Meta Platforms、Alphabet和微软 [4] - 他认为做空Meta等于做空其在社交媒体和广告领域的主导地位，做空Alphabet等于做空谷歌搜索、安卓、Waymo等，做空微软等于做空一家全球办公生产力软件即服务巨头，这些公司并不是对人工智能的纯粹做空标的 [4] - 伯里认为这些大型科技公司核心业务的主导地位不会动摇，它们很可能会收紧支出、消化产能过剩带来的损失并进行资产减值，但不会消失 [4] - 伯里将英伟达描述为对人工智能交易表达看空立场的最集中标的，并指出做空英伟达的成本较低，其看跌期权也比市场上其他一些更受质疑的大型做空标的更便宜 [5]