市场对数据中心铜需求的争议与修正 - 市场共识认为近阶段将迎来铜短缺，但缺口大小存在争议 [2] - 英伟达技术论文曾指出，传统架构中单个1吉瓦（GW）的机架需要高达50万吨的铜 [2] - 麦肯锡预计2030年全球数据中心总容量需求达219吉瓦，按英伟达估算将需要超过1亿吨的铜，而全球铜储量截至去年底仅9.8亿吨 [4] - 标普预测到2030年全球每年将新增30吉瓦容量的数据中心，按英伟达估算相当于1500万吨的铜需求，而去年的铜矿产量为2863万吨 [4] 英伟达数据错误与需求重估 - 最新调查发现英伟达报告可能存在低级错误，导致铜缺口被过分高估 [4] - 根据换算，一吉瓦机架实际应需200吨铜母线，而非其列出的50万吨 [4] - 咨询公司Thunder Said Energy认为，50万吨铜实际应为50万磅铜，后者相当于226吨 [4] - 重新计算后，若数据中心总需求达219吉瓦，其输配电所需铜总量约为4.4万吨，仅占铜年开采量的0.15% [4] - 结论是人工智能数据中心领域并没有想象中那么费铜 [4] 机构对铜市场供需的长期展望 - 高盛报告指出铜现货市场并未出现供应不足，并坚持认为2026年市场将出现小幅过剩 [5] - 高盛预计铜价在今年上半年达到均价每盎司10710美元 [5] - 高盛预期自2029年起，铜需求将超过供应，从而推高价格 [5] - 到2030年，电网和其他电力基础设施预计将推动铜需求增长60%以上 [5] - 标普全球指出，数据中心、电动汽车转型、20亿台空调安装及电气化武器将消耗大量电力，从而带动铜需求 [5] - 标普预计铜需求量将从2025年的每年2800万吨增长到2040年的每年4200万吨，比目前水平增长50% [5] - 人工智能和数据中心的铜需求占比相对较小，铜的主要消耗来自建筑、制冷、家电等基本场景以及清洁能源领域 [5]