核心观点 - 台积电2025年第四季度业绩远超市场预期，利润创纪录增长，反映出人工智能芯片需求持续强劲，其业绩与资本支出计划提振了市场对科技行业，特别是AI相关领域前景的信心 [2][4][8] 财务业绩表现 - 2025年第四季度利润：同比增长35%，创下新纪录，且已连续八个季度实现利润同比增长 [2][3] - 2025年第四季度营收：同比增长20.5%至超过新台币1万亿元（约337.3亿美元），高于市场预期的新台币1.034万亿元 [4][9] - 2025年第四季度净利润：为新台币5057.4亿元，高于市场预期的新台币4783.7亿元 [9] - 2026年第一季度营收指引：预计达到346亿至358亿美元，按区间中值计算同比增长约38%，环比增长约4% [4] 业务结构分析 - 收入来源：2025年第四季度，高性能计算业务（涵盖AI与5G应用）贡献了55%的营收，为最大收入来源；智能手机相关需求占32% [5] - 技术构成：2025年第四季度，7纳米及以下的先进芯片占晶圆营收的77%；2025年全年，这类先进芯片占营收的74%，高于2024年的69% [5] - 技术发展：纳米数越小代表晶体管设计越紧凑，带来更快的处理速度与更高的能效 [6]；公司已在上一季度启动最先进的2纳米产品量产，并希望今年进一步扩大其供应能力 [7] 资本支出与行业展望 - 资本支出计划：公司预计2026年资本支出将达520亿至560亿美元，高于2025年的409亿美元 [8] - 需求前景：管理层预计业务将持续受益于对领先制程技术的强劲需求，公司利润率一直在提升 [4]；AI需求仍然非常强劲，正在带动整个服务器产业链的芯片总体需求 [8] - 消费电子领域：与智能手机、PC等消费电子相关的芯片需求，可能会受到持续的内存短缺与涨价影响，但台积电主要聚焦的高端智能手机领域对内存价格波动相对不敏感 [8] 市场反应 - 公司股价：业绩公布后，台积电美股盘前大涨约3% [8] - 行业带动效应：台积电业绩带动纳斯达克指数期货盘前直线拉升，并带动半导体设备制造商阿斯麦股价早盘暴涨7% [8][12]