台积电2026年资本支出与业绩展望 - 公司预计2026年资本支出最高将达560亿美元 较2025年实际支出409亿美元大幅增长37% 创历史新高 [2] - 公司预测2026年营收增长将接近30% 高于分析师平均预期 [2] - 管理层表示未来三年资本支出将显著增加 并认为实现56%及以上长期毛利率是可实现的 [4] 2025年第四季度及2026年第一季度业绩 - 2025年第四季度净利润达5057亿新台币 同比增长35% 超出市场预期的4670亿新台币 [6] - 2025年第四季度毛利率从上季度的59.5%提升至62.3% 营业利率从50.6%跃升至54% 均超出分析师预期 [6] - 公司预计2026年第一季度营收将达346亿至358亿美元 高于彭博一致预期的332.2亿美元 [2] - 公司给出的第一季度毛利率指引为63%-65% 营业利率指引为54%-56% 远高于市场预估的59.6%和49.7% [2] 人工智能需求驱动 - 创纪录的资本支出计划凸显公司正加速扩充产能 以满足人工智能芯片的强劲需求 [2] - 建设并填充AI芯片数据中心的计划支出已超过1万亿美元 帮助公司过去两年实现超过30%的年度销售增长 [6] - 英伟达与AMD首席执行官均表示AI加速器需求持续旺盛 预计对更多AI算力的需求将再次激增 [6] - 公司的强劲展望为AI发展释放积极信号 有助于缓解市场对科技巨头数据中心支出可持续性的担忧 [6] 内存短缺对传统业务的潜在影响 - 2025年出现的严重内存芯片供应短缺可能对公司更广泛的业务构成挑战 [9] - 制造商优先生产与英伟达和AMD芯片配套的高端高带宽内存 迫使消费电子制造商提高价格 [9] - 行业观察机构已下调2026年出货量预期 市场普遍预期内存短缺将影响2026年移动设备销售 [9] - 麦格理资本预计智能手机销量将同比下降11.6% 而公司仍依赖苹果iPhone和使用高通处理器的智能手机获取大量业务 [9]