中信证券2025年业绩快报核心数据 - 2025年公司实现营业收入748.3亿元，同比增长28.75% [5] - 实现归属于母公司股东的净利润300.51亿元，同比增长38.46%，创下公司史上最高年度利润纪录 [5][7] - 实现基本每股收益1.96元，同比增长39.01% [5] - 截至2025年末，公司总资产规模提升至2.08万亿元，较上年末增长21.79% [8] 业绩增长驱动因素 - 国内资本市场整体上行，市场交投活跃度显著提升，A股主要指数均实现上涨 [5] - 公司积极把握市场机遇，稳步做大客户市场规模，经纪、投资银行、自营业务等收入均实现较快增长 [5] - 坚定推进国际化布局，深化跨境服务能力，叠加香港市场良好表现，境外收入实现较快增长 [5] - 2025年A股市场活跃度大幅提升，日均股基交易额1.98万亿元，同比增长67%，年末两融余额2.5万亿元，同比增长36% [9] 各业务板块表现 - 经纪与自营业务：2025年前三季度，经纪业务手续费净收入109.39亿元，同比增长52.9%；实现投资收益328.38亿元，同比增长190.05%，成为业绩增长核心驱动力 [11] - 投资银行业务：2025年IPO发行17家，募资247亿元，同比增长86%；再融资发行41家，募资2290亿元，同比增长230%，发行数量和规模均排行业第一 [12] - 国际业务：2025年上半年，境外子公司中信证券国际实现营业收入14.92亿美元，同比增长52.87%；实现净利润3.87亿美元，同比增长65.38% [12] 行业展望与板块表现 - 2025年行业复苏启程，预计上市券商扣非归母净利润同比增长61% [14] - 行业全面回暖的核心驱动力：市场活跃度提升直接利好经纪、自营等业务；政策环境优化为投行等业务带来增量 [14] - 增长并非普惠，资源将加速向综合实力雄厚的头部券商和在细分领域建立护城河的特色机构集中，行业马太效应凸显 [14] - 2025年全年，券商指数涨幅仅4.05%，显著跑输沪深300指数（17.66%），股价与业绩形成鲜明背离 [15] - 当前券商板块估值处于历史极低位，投资者情绪受业绩增长含金量、传统模式盈利可持续性及行业并购整合不确定性等因素抑制 [15]