公司融资与投资计划 - 彩讯股份拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过14.6亿元，全部投向AI相关领域[1] - 本次募资规模相当于公司2025年三季度末总资产的42.7%[3] - 募集资金将定向投入三大项目，构建“算力基建+平台中台+行业应用”全栈AI生态[2] 公司业务与财务概况 - 公司是一家产业互联网技术和服务供应商，主营业务为软件产品开发和销售、技术服务和系统集成，长期聚焦企业数字化转型赛道[6] - 截至2025年9月30日，公司实现营业收入13.41亿元，同比增长10.81%，归母净利润1.96亿元，同比增长0.61%[7] 智算中心建设项目 - 该项目是本次募资的绝对重心，拟投资10.35亿元，占总募资额的70%以上[7] - 项目计划构建万卡集群的AI智算中心，新增总算力规模约1.2万P，建设周期为2年[7] - 公司旨在响应国家“适度超前建设新型基础设施”规划，满足客户在大模型训练与推理方面的智能算力需求，夯实AI基础设施底座，并将“AI应用+智算服务”打造为业绩增长第二曲线[7] AI平台与智能体应用项目 - Rich AIBox平台研发升级项目拟投资1.31亿元，旨在对现有AI中台进行研发升级，涉及智能体开发平台、运营平台及数据治理工具等，建设周期3年[13] - 该平台被定位为企业级AI应用一站式解决方案，支持低代码开发，融合多模态交互与行业知识图谱，已形成企业知识库、智能客服、智能营销、AI BI四大核心产品线[13] - 企业级AI智能体应用开发项目拟投资2.94亿元，聚焦垂直行业落地，计划开发AI语音智能体、智能客服、智能营销、企业知识库、智能问数、办公智能体等一系列应用，建设周期3年[13] - 公司认为智能体是破解大模型落地难题的关键载体，目前已成功推出客服智能体、语音智能体、企业大脑、数字员工等多款应用，并在电信、金融、能源等多个行业实现头部客户落地[14][15] 具身智能布局 - 公司将针对具身智能应用开展底层控制系统软件的研发[17] - 公司已于2025年12月披露拟通过认购基金份额，专项投资于某家人形机器人公司[17] - 公司Rich AIBox平台可为具身智能提供技术支撑，并已完成某运营商机器狗相关功能的开发[18] 行业竞争与挑战 - 智算中心建设是一场资本密集型的“军备竞赛”，中国移动、中国联通等运营商及头部互联网公司均已投入巨资布局万卡乃至更大规模集群[8][9] - 彩讯股份13.41亿元的营收规模在行业中排名第39位，以14.6亿募资切入战局，体量上并无优势[10] - 智算中心商业化落地周期可能长达5—7年，且华东地区算力租赁价格已出现下滑，若价格跌破阈值，投资回收周期将进一步延长[10] - 行业已出现一定程度的供需错配，西部部分智算中心GPU日均负载率不足15%，设备空转造成浪费[11] - 企业级AI应用市场已是竞争红海，阿里云、百度智能云等云厂商凭借模型和平台优势占据主导，众多创业公司和垂直领域软件商在细分场景深耕[15] - 公司平台和智能体应用必须在技术差异化或对电信、金融等既有优势行业的场景深度理解上建立壁垒，否则极易陷入同质化竞争，难以实现规模化商业变现[15]