碳酸锂期货市场表现 - 2026年1月20日，碳酸锂期货主力合约强势涨停，收盘报160,500元/吨，涨幅8.99% [1] - 当日行情振幅为7.63%，开盘价为149,500元/吨，最高价触及160,500元/吨 [2] - 期货市场成交活跃，总成交额达701亿元，持仓量为415,351手 [2] 现货市场与进出口 - 2026年1月20日，现货市场价格普遍上调：优质碳酸锂价格区间为145,400-152,200元/吨，上调3,550元；电池级碳酸锂价格区间为144,500-152,200元/吨，上调3,450元；工业级碳酸锂价格区间为141,500-149,700元/吨，上调3,450元 [4] - 2025年12月，中国碳酸锂进口量为23,989吨，环比增加9%，同比减少14%；其中从智利进口1.4万吨（占总量的56%），从阿根廷进口8,470吨（占总量的35%） [4] - 2025年1-12月，中国累计进口碳酸锂24.3万吨，累计同比增加3.4% [4] - 2025年12月，中国碳酸锂出口量为912吨，环比增加20%，同比增加46%；2025年1-12月累计出口5,290吨，累计同比增加38% [4] 需求端分析 - 动力电池需求稳健，预计2026年增速为19% [5] - 短期受出口退税政策（从9%降至6%）影响，电池厂抢出口带动排产提升，呈现淡季不淡特征 [5] - 储能需求呈现爆发式增长，预计2026年增速达52%-74%，新增需求有望首次超过动力电池，成为锂需求第一增长极 [5] - 当前海外与国内大型储能订单已排产至第二季度，头部储能电芯企业排产环比持续增长 [5] - 3C数码、小动力等领域需求平稳，对整体供需格局边际贡献有限 [6] 供应端分析 - 短期供应受到约束：冬季青海盐湖提锂产能减产15%-20%；1-2月部分老产线进入年度检修；江西锂云母矿因前期低价而停产 [7] - 宁德时代枧下窝锂矿复产推迟至2026年7月之后，预计每月造成5,000-8,000吨的供应缺口 [7] - 2026年全球锂资源供应增速预计约为20.5%，低于约30%的需求增速 [7] - 新建锂矿与盐湖项目面临审批严格、建设周期长等问题，难以快速匹配需求增长，供需紧平衡格局预计将贯穿全年 [7] - 成本支撑强化：锂辉石精矿价格从2025年6月的500美元/吨上涨至2026年1月的2,200美元/吨，导致外购矿的锂盐厂生产成本升至10万元/吨以上 [7] 库存状态 - 截至2026年1月中旬，国内碳酸锂社会总库存约为10.97万吨，环比去库263吨 [8] - 下游正极与电池企业库存为3.57万吨，环比下降888吨，库存天数仅9.1天，处于历史低位 [8] - 库存结构呈现“冶炼厂小幅累库、下游与贸易商去库”的特征，下游补库需求强烈 [8] 市场传闻澄清与政策动态 - 市场流传的关于国轩高科矿山停产及宁德时代枧下窝矿山复产的消息均为陈旧信息 [3] - 宁德时代枧下窝矿山自2025年8月因采矿证到期停产，目前仍需完成补缴矿业权出让收益、推进矿种变更审批、第二次环评公示等多项流程，短期内复产无望 [3] - 国家发改委提出2026年将加快能源转型，推动新增风电、太阳能装机2亿千瓦以上，并推动新增清洁能源发电逐步覆盖全社会新增用电需求 [3] 机构观点汇总 - 五矿期货：江西矿山矿种变更虽有进展，但短期难以直接兑现为供给，需关注事件对市场情绪的影响 [9] - 正信期货：碳酸锂短期调整压力下，下方空间有限；下游企业库存偏低，备货需求与资金投机需求形成“易涨难跌”格局；长期向上趋势未变 [9] - 中信期货：碳酸锂供需延续偏紧格局，中短期宽幅震荡；长期供需改善预期将推高价格重心 [9] - 紫金天风期货：市场短期受“抢出口”政策支撑，但波动加剧，建议以区间交易思路为主，避免追涨杀跌 [10] - 光大期货：在需求未出现明确负反馈前，仍以逢低做多思路为主，需关注现货成交、基差及供给端扰动 [10] - 创元期货：短期在库存去库与抢出口预期下基本面维持强势，建议回调企稳后考虑多配；长期核心关注终端新能源汽车需求落地情况 [11]