当前A股市场行情性质 - 本轮行情主要由风险偏好提高驱动，而非上市公司盈利驱动 [1][84] - 市场呈现明显的结构性行情，分化加剧，一荣俱荣、一损俱损的时代已过去 [3][32] - 尽管整体经济面临周期性、结构性、体制性问题，但市场热点依然存在 [31] 对AI时代的核心观点与投资策略 - 当前已进入AI时代，这是第四次工业革命，是技术进步推动财富增长的核心动力 [5][39][43] - AI时代至少是持续十年以上的大周期，明年（2026年）很可能是AI应用大爆发的一年 [17][21][22][120] - 错失AI时代的风险远大于担心其泡沫的风险，即便明年出现小型AI股灾，也应坚持扛住 [17][65][67] - 投资应拥抱AI大趋势，选择逻辑正确并全力以赴，在五个或一个公司中押中最终胜出者即可获得巨额收益 [13][38][77] - 当市场都在谈论AI泡沫时，可能离泡沫尚远；当无人谈论时则需警惕 [11][70] - AI投资格局与互联网时代不同，此次是拥有巨额利润和现金流的科技巨头在主导投资，基础更为坚实 [62][68] 结构性机会的把握 - 未来的结构性机会主要在于两点：一是抓住科技引领的大趋势；二是把握市场恐慌时均值回归的机会 [4][128] - 未来十年市场大概率将持续结构性行情，很难再出现普涨普跌的格局 [19][97] - 在存量经济主导时代，应关注财政支出向科技领域的配置结构，以此指导资产配置 [114][115] - 今年（2025年）虽被称为慢牛，但许多投资者亏损，主因是行情高度结构化，且投资者交易频繁、追涨杀跌 [18][97][104][107] 对黄金的看法 - 黄金走势类似活火山，会爆发一段时间后消停，然后再继续爆发 [14][51] - 看好黄金的长期逻辑在于全球货币超发带来的避险需求 [52][54] - 黄金未来上涨空间仍很大，但短期因今年涨幅已超预期，需警惕均值回归带来的调整 [14][58] 给投资者的建议 - 普通投资者应投资于时代共识性的好公司，例如AI领域的几家科技巨头，或通过相关ETF进行配置 [101][102][110] - 应坚持价值投资而非一味长期投资，因为商业模式会随时代变化，需要“变” [6][46] - 投资者应降低交易频率，避免追涨杀跌，这是股市财富效应不明显的原因之一 [107] - 在结构性市场中，判断市场牛熊不如抓住结构性机会，可放弃对整体市场的判断 [98] - 建议个人投资者多研究上世纪70-80年代美苏冷战时期的美股表现，当时也是科技投资主导的时代 [111][112]