核心观点 - 宁波银行2025年业绩快报显示，公司营收与净利润保持稳健增长，资产规模持续扩张，信贷结构中对公贷款发挥核心拉动作用，存款结构优化助力成本管控，资产质量保持稳定且风险抵补能力强劲 [4][5] 营收与盈利分析 - 2025年实现营业收入719.7亿元，同比增长8%，实现归母净利润293.3亿元，同比增长8.1% [4] - 第四季度单季营收与盈利同比增速分别为7%和7.3% [5] - 年化加权平均净资产收益率为13.11%，较上年同期下降0.48个百分点 [4] - 净利息收入同比增长10.8%，对营收形成有力支撑，测算的净息差代理变量为1.57%，预估第四季度息差保持稳定 [5] - 非利息收入同比增长0.9%，其中手续费及佣金净收入同比增长30.7%，主要受益于财富代销及资产管理业务增长 [5] 资产负债与业务结构 - 2025年末总资产同比增长16.1%，贷款同比增长17.4%，保持较高扩表强度 [6] - 全年贷款投放呈现前置特征，四个季度贷款增量占比分别为64%、13%、17%、6% [6] - 信贷结构上，对公贷款发挥“压舱石”作用，第三季度对公贷款余额增加780亿元，同比多增367亿元，零售贷款余额基本持平 [6] - 2025年末总负债同比增长16.9%，存款较年初增加1885亿元，同比增长10.3% [7] - 存款结构显著优化，全年存款增量中活期存款新增占比达70.8%，有力支撑负债成本管控 [7] - 2025年存款付息率同比下降33个基点，其中12月当月付息率为1.42%，同比下降44个基点 [7] 资产质量与风险抵补 - 2025年末不良贷款率为0.76%，与第三季度末持平 [8] - 拨备覆盖率为373.2%，较第三季度末小幅下降2.8个百分点，拨贷比为2.84%，风险抵补能力保持较高水平 [9]