算力租赁市场设备迭代 - 华东某头部大厂大规模叫停B200租赁订单，计划全面转向B300机型，此前配套资金已批复到位，但仅1-2个B200项目完成落地，其余已紧急叫停或转投B300 [1] - B300现货稀缺，即便谈妥订单供货量也十分有限，而市场上原有B200流通量极为紧张，目前仅华南某地区有数十台库存 [1] 英伟达H200出口与市场现状 - 特朗普政府宣布允许英伟达向“经批准的中国客户”出口H200芯片，但市场陷入观望僵局，多数企业暂停下单 [2] - H200模组价格据称从150多万元降至125万元，但降价真实性存疑，因内存价格上涨且美方要求征收25%出口分成 [3] - 自开放消息公布以来，尚未有一批H200完整走完双端审批流程流入国内，真实流通成本无法核算 [4] - 数周前产业报价显示，H200整机价格约205万元，行货价格预计高出20%，而头部贸易商参考价为220万元，但许多海外服务器大厂尚未拿到合规出货法律文件 [5] - 目前仅某服务器厂商有少量出货，侧面印证英伟达备货所剩无几，即便台积电立即重启产能，到货周期也至少需要3个月 [5] 国产AI芯片公司发展动态 - 过去三年间，多家国产AI芯片公司为解决经营与融资压力，曾主动寻求被国内某头部信创整机企业收编，但谈判均以失败告终 [6] - 在产业收购路径被阻断后，上述公司转而选择并完成了公开上市，目前均已登陆科创板或港交所 [6] 国资智算平台动向 - 北京某国资背景算力平台组建了豪华高管阵营，成员来自IBM、花旗投行中国业务、全球知名半导体企业等机构 [7] - 该平台能获取医疗、金融等高门槛国央企的数据，这是民营智算企业难以触达的 [7] - 行业观点认为，该平台正试图剥离早期的外部技术服务方，转而构建完全自主的核心技术底座，并在全国范围内外包智算中心，覆盖从规划到交付的全链条 [8] 英伟达L系列芯片需求 - 华北某互联网大厂上月敲定3万余片英伟达L20、L40芯片订单，用于特效、动画制作等渲染类业务场景，反驳了“L系列产品已过时”的论调 [9] - 对大厂而言，5090存在合规风险，而L20、L40技术成熟、生态兼容度高，能稳定匹配渲染场景需求，即便有国产替代产品，该大厂仍坚定选择英伟达过代产品 [9] 英伟达5090显卡价格波动 - 英伟达RTX 5090显卡迎来涨价潮，单卡涨幅普遍达5000-6000元，当前市场价格区间为28400-31000元 [10] - 海外市场消息称5090官方参考价将从2000美元大幅上调至5000美元，进一步助推国内涨价预期 [10] - 行业分析指出，此次涨价可能并非单纯市场调节，而是英伟达的主动布局，通过抬高消费级显卡售价，引导算力需求转向刚获准出口的H200 [10] 中昊芯英市场策略与传闻 - 中昊芯英在推进AI芯片产品商业化中，疑似在部分销售合同中引入带有“最低使用率承诺”条款的协议，以稳定订单预期 [11] - 该模式可能掩盖产品在开放竞争环境下的真实性能表现 [11] - 业内对其核心团队在国际顶尖AI芯片项目中的履历存在争议，对其宣传深度与真实背景持审慎态度 [12] - 市场传闻该公司可能通过非传统IPO渠道（如寻求重组或借壳）进入资本市场 [12] 润泽科技财务表现 - 润泽科技2025年前三季度毛利率达48.11%，显著高于行业19%-25%的平均水平 [13] - 高毛利核心依托两大因素：算力需求爆发前提前布局设备优化采购价并保障供应；与核心客户签订“3+2”合作协议，将核心利润集中在前期3年兑现 [13] - 后续2年或将面临价格敞口，意味着其依托订单带来的红利效应或将逐步收窄 [13] 国产算力项目竞争与挑战 - 国产算力赛道热度攀升，国内头部服务器厂商接连接手多个国产算力项目，为各家国产芯片厂商搭建算力集群 [14] - 算力租赁厂商坦言，国产算力项目存在消纳难题，规模在64台服务器以上的集群可获得芯片厂商专属工程师支持，但中小规模集群后续运维依赖项目集成方，带来不便 [14] - 国产芯片厂商竞争进入饱和式博弈阶段，以广西某银行算力项目招标为例，仅需数十台设备却吸引多家头部厂商竞标，项目方经全流程实测验证后，最终选择阿里巴巴旗下平头哥半导体的产品方案 [14] 智算中心建设与运营模式演变 - 智算中心建设出现出资方与统筹建设方角色分离的新方式，要求运营商垫资，再由建设方自行解决包销问题 [15] - 为对冲风险，新建智算项目合同中“100%包销”已成为入场标配，原本5年的包销周期现已普遍拉长至7年，核心要求是5年内必须回本 [15]