核心公告概览 - 公司于1月23日晚间连发三条重要公告，内容涉及2025年业绩预告、2025-2027年度现金分红回报规划以及高管人事调整 [2] 2025年业绩预告 - 预计2025年实现归母净利润21.16亿元至25.24亿元，同比下降62.18%至68.30% [6] - 预计2025年扣非后净利润为18.53亿元至22.61亿元，同比下降66.92%至72.89% [7] - 预计2025年基本每股收益为1.4045元/股至1.6752元/股，上年同期为4.4299元/股 [7] - 业绩下滑主要原因为白酒行业处于深度调整期，面临市场需求减少、品牌势能减弱、渠道库存加大、渠道利润下降等挑战，中端和次高端产品承压较大，销量明显下降 [7] - 2025年营销工作以去库存、稳价盘、提势能为主导，对主要产品进行配额管控，相关费用投入对当期盈利能力产生较大影响 [7] - 2025年前三季度归母净利润为39.75亿元，据此计算，预计第四季度亏损14.51亿元至18.59亿元 [8] - 2024年第四季度亏损19.05亿元，因此2025年第四季度净利润同比将减亏 [8] 2025-2027年度现金分红规划 - 公司公布2025年度至2027年度现金分红回报规划，承诺在满足公司章程的前提下，每年现金分红总额不低于当年实现归母净利润的100% [2][10] - 此规划与2024年8月公布的规划（2024-2026年度现金分红不低于当年归母净利润的70%且不低于70亿元）有较大差别 [11] - 考虑到2025年业绩情况，按原规划分红将使公司承受较大压力，这或许是修改规划的原因 [11] - 公司决定于2026年2月13日召开临时股东会，审议《关于修订分红回报规划的议案》 [12] 高管人事调整 - 公司副董事长、董事、总裁钟雨因到龄退休辞职，辞任后不在公司及控股子公司担任任何职务 [14] - 钟雨于2025年10月上任总裁，在任超过10年 [14] - 公司董事会聘任董事长顾宇兼任总裁，任期与本届董事会一致 [14] - 顾宇于2025年7月获任董事长并出任党委书记，此前长期在政府机关任职 [15] - 业内认为，董事长和总裁职务由顾宇一肩挑，有利于公司战略更顺利执行 [15] 行业与市场背景 - 白酒行业处于深度调整期，行业竞争格局深刻变革，存量竞争加剧 [7] 公司市场表现 - 截至1月23日收盘，公司股价报62.55元/股，总市值为942亿元 [16]