公司近期股价与市值表现 - 2026年1月26日，公司港股股价报217港元/股，单日飙升13%，总市值回升至955亿港元 [1] - 公司于2026年1月8日在港交所主板上市，上市首日开盘报120港元/股，较发行价高开3.27%，最终收涨13.17%，总市值约579亿港元 [7] - 上市后股价整体呈阶段性上行，在随后的6个交易日中仅一日收跌，最高触及263港元/股，此后连续5日进入调整 [7] A股IPO进展 - 公司在完成港股上市后，仍在继续推进A股上市计划，以达成“A+H”两地上市 [3] - 公司最初于2025年4月3日向北京证监局提交A股IPO辅导备案，并于2025年4月14日获得受理 [4] - 辅导机构中金公司已于2026年1月15日递交了第三期IPO辅导工作进展情况报告，辅导时间为2025年10月1日至2025年12月31日 [3][5] - 下一阶段辅导工作将深化尽职调查，确保公司合法规范经营 [5] 财务与经营状况 - 公司收入持续增长：2022年、2023年、2024年及2025年上半年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元及1.909亿元 [11] - 公司净亏损规模巨大且扩大：同期净亏损分别为1.43亿元、7.88亿元、29.58亿元及23.58亿元，三年半累计亏损超62亿元 [9][11] - 毛利率存在波动：同期毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%及50.0% [11] - 2025年上半年亏损远超营收主要因研发开支大增，当期研发成本高达15.95亿元，其中算力服务开支达11.45亿元 [11] - 研发团队规模超过657人 [11] 业务模式与战略方向 - 公司专注AGI研发，由清华大学技术成果转化而来，成立于2019年 [10] - 收入主要来自大模型，包括本地化部署与云端部署，其中本地化部署收入约占7成，但云端部署收入占比呈上升趋势 [11] - 公司计划在稳固本地化部署收入基本盘的前提下，持续拉升MaaS平台的收入占比，以强化规模化扩张能力 [11] 技术发展与未来规划 - 公司首席科学家唐杰在港股上市首日透露，将很快推出新一代模型GLM-5 [11] - 2026年公司将聚焦四个方向：推出GLM-5、全新的模型架构设计、具有更强泛化能力的RL、前瞻性布局在线学习或持续学习 [12]