文章核心观点 - 中国经济正经历从依赖房地产、基建投资和出口的旧模式，向以技术创新、制造业升级、消费驱动和资本出海为核心的新增长模式全面转型 [3][4][21] - 尽管面临地缘政治和结构性挑战，但通过精准宏观政策避免了系统性风险，并确立了人工智能应用、国内消费提振等新增长引擎 [3][4][6] - 中国经济的转型与进一步开放，包括市场开放、资本输出和技术共享，将为全球经济带来新的机遇 [4][25][26] 中国经济现状与挑战 - 过去五年面临新冠疫情、房地产深度调整、地方债务压力和消费疲软等多重挑战，公寓销售面积从2017年的约17亿平方米缩减至目前的8.5亿平方米，规模减半 [3] - 2025年贸易顺差达1.2万亿美元，既体现出口竞争力，也反映国内经济结构性失衡，可能引发全球贸易壁垒升级 [5] - 经济增长仍面临深层结构性问题，包括人口结构下行压力、私营部门信心不足导致私人投资与家庭消费疲软 [14] 新增长模式的四大支柱 - 前沿技术创新：聚焦生成式AI的垂直行业应用、量子计算特定功能研发（部分模型运算速度远超传统计算机）、核聚变激光束系统研究，中国在全球机器人产业投资中占比达52% [4] - 制造业高端化与智能化升级：目标从“廉价且优质”转向“廉价、优质且高科技”，通过与人工智能深度融合提升竞争力 [4][22] - 激活国内消费：消费对GDP贡献率达53%，成为重要支柱，政策要求2026年消费增长需高于GDP增长，并配套收入增长和耐用品购买补贴（15%）等举措 [8][21] - 促进资本“走出去”：尤其是鼓励民营资本进行海外投资布局，为全球经济注入新活力 [4][25] 消费市场趋势与企业实践 - 消费趋势：结构从商品消费向服务消费转型；需求呈现个性化、定制化，Z世代青睐小众品牌；增长动力呈现城乡协同，低线市场潜力释放 [8] - 政策支持：“十五五”规划将促进消费列为首要任务，2026年以旧换新计划将持续，建议放宽购房购车限制、在母婴健康等服务消费领域加码刺激、完善社保体系 [6] - 企业案例（京东）：2025年平台名称含“智能”关键词的产品销售额同比翻倍，AI机器人销售额增3倍，智能眼镜销售额增10倍，AI相关产品搜索量飙升100倍，近50%客户视AI功能为购买必备条件 [17]；公司投入近300亿元人民币完善农村物流基础设施，服务7亿年度活跃客户（2025年第四季度数据），并开展C2M模式创新 [7] 资本市场角色与人民币国际化 - 香港资本市场作用：作为连接中国新经济与全球资本的核心桥梁，港股约2000家上市公司中中国企业占比65%，市值占比70%-80%，总规模约6万亿美元 [10]；2025年IPO融资额达360亿美元位居全球第一，新增119家上市公司中三分之二为中国新经济企业，市场成交量达3.3万亿美元是2024年的两倍 [11]；2026年初已收到超350份IPO申请创历史新高 [13] - 人民币国际化进展：在贸易融资支付领域位居全球第三，全球货币支付排名第四，是长期发展趋势 [23]；推进需完善流动性池、扩大货币互换规模，央行数字货币有望成为重要突破口 [23]；成功需要构建激发外国投资者信任的监管基础设施、由市场决定货币价值及更开放的资本账户 [24] 人工智能（AI）的应用与影响 - 发展路径：中国聚焦“人工智能+”的垂直行业应用，与美国侧重通用人工智能（AGI）形成差异 [4][15] - 行业应用案例（支付）：中国银联利用海量交易数据（每日处理超10亿笔交易，金额1万亿元人民币）训练垂直领域模型，推出支持多语种的“你好”应用服务外籍人士，并深化聊天机器人客户服务 [8][15][16] - 行业应用案例（零售）：AI驱动零售业增长，京东测试AI购物代理应用和数字人直播，在编码开发、客户服务、营销等运营环节全面应用AI代理 [18] - 资本市场关注：2025年中国多家大语言模型企业（如MiniMax、智谱）在香港成功上市，投资者需区分企业是否具备持续盈利能力、核心技术等长期价值 [19][20]