交易概述 - 泰凌微拟通过发行股份及支付现金方式，作价8.50亿元收购磐启微100%股权，并同步募集配套资金，交易完成后磐启微将成为其全资子公司 [1] 收购方：泰凌微 - 公司成立于2010年，是全球低功耗无线物联网芯片市场第一梯队企业，也是全球蓝牙技术联盟董事会中唯一的中国企业 [3] - 核心产品包括BLE、Zigbee、Matter、WiFi等，已进入罗技、亚马逊、谷歌等国际头部客户供应链，海外业务收入占比超40% [3] - 业务覆盖电脑外设、智能家居、工业系统等多元场景，并积极将边缘AI技术与低功耗芯片融合 [3] 被收购方：磐启微 - 公司成立于2011年，2025年获评国家级专精特新“小巨人”企业 [5] - 核心产品聚焦BLE和2.4G私有协议，在功耗和成本方面具备差异化优势：其BLE产品采用成熟工艺可实现与先进工艺同等或更低功耗；2.4G私有协议产品在同等性能下芯片面积可缩减30%至40%以上 [5] - 产品主要应用于遥控玩具、智能表计、扫码枪等细分领域 [5] 并购协同价值 - 技术协同：泰凌微可吸收磐启微在BLE领域的超低功耗、超高射频灵敏度技术，优化自身主力产品性能，并有望破解端侧AI芯片功耗过高的行业瓶颈 [7] - 业务互补：磐启微在Sub-1G、5G-A无源蜂窝物联网领域的技术积累，将填补泰凌微在广域无线通信领域的空白，使公司构建起覆盖近场、远场的超低功耗全场景物联网无线连接平台 [7] - 市场与客户：磐启微的客户群体和市场布局与泰凌微形成高度互补，为协同发展提供广阔空间 [5] - 供应链整合：双方外协加工供应链高度重合，并购后可通过共享工艺平台、集中采购优化资源配置，提升议价能力，降低核心原材料采购成本 [8] 财务影响与业绩承诺 - 营收规模扩大：交易后，泰凌微2024年营收从8.44亿元增至9.64亿元；2025年1-8月营收从6.72亿元增至7.61亿元 [8] - 短期盈利承压：受磐启微尚未盈利影响，交易后2024年归母净利润从0.97亿元降至0.45亿元；2025年1-8月从1.25亿元降至1.05亿元 [8] - 被收购方财务表现：磐启微近年营收稳定在0.9亿至1.2亿元区间，亏损幅度持续收窄，剔除股份支付费用后归母净利润改善趋势明显 [8] - 业绩承诺保障：磐启微承诺2026-2028年累计净利润不低于1.14亿元，若延长考核期则2026-2029年累计净利润不低于1.52亿元 [8] 行业背景与战略意义 - 全球低功耗无线物联网芯片市场由国际头部厂商主导，国内企业在营收规模、产品生态等方面仍有差距 [3] - 此次并购是国内物联网芯片产业补链强链的重要举措，随着技术协同与规模效应显现，公司有望缩小与国际头部厂商的差距，巩固国内领军地位 [9]