公司使命与战略更新 - 公司使命更新为“Amazing Abundance（惊人富足）”，旨在传递对未来的乐观预期，目标是通过AI与机器人发展实现“普遍高收入”的未来 [4][5] - 2026年将是公司“新书第一章”，投资巨大、变化最快，旨在为史诗级未来进行投资 [6][21] 生产与车型规划 - Model S与Model X项目即将光荣退役，建议消费者尽快下单，下季度起将停产 [8][11] - Fremont工厂的S/X产线将改造为年产100万台Optimus机器人的工厂 [1][11] - 未来车型将完全为自动驾驶设计，无方向盘与踏板 [1][11] - 近月已推出史上最便宜车型并全球扩展，持续降本不减续航与性能 [23] - Cybertruck在其细分市场仍领先，电动皮卡份额最高，未来产线将转为完全自动驾驶车型，也可用于城内货运 [26] 自动驾驶（FSD）与Robotaxi - 公司今年将提升车辆自动驾驶能力 [1][6] - 付费运营的Robotaxi车辆已超500台（覆盖湾区与奥斯汀），每月约翻倍增长，规模逐月指数级扩大 [1][32] - 已在奥斯汀开启无安全员、无尾随车的付费载人Robotaxi服务 [1][11][24] - FSD付费用户近110万，其中70%为一次性买断，本季度起全面转向订阅模式，短期将影响汽车毛利率 [1][12] - 预计年底无监督FSD将覆盖美国1/4至1/2的地区，前提是获得监管批准 [1][31] - 现有特斯拉车主可将车辆加入共享车队，收入可能高于租赁成本，实现“买车即赚钱” [11] - 针对Robotaxi市场，公司设计了专用的两座CyberCab，因其无方向盘/踏板，且90%的里程仅为1-2人出行，长期产量将远超其他车型总和 [21][22] Optimus机器人 - 几个月后将发布Optimus 3，其能力将令人惊讶，外观极像人类，便于模仿学习人类动作 [1][28] - Optimus 3可通过观察、语音、视频学习并执行新任务 [1][11] - 今年会开始量产Optimus机器人，但预计年底才有显著产量 [1][27] - 公司认为人形机器人的长期发展将对美国GDP产生显著拉动 [11] - 公司在人形机器人领域的竞争优势在于同时掌握现实世界AI、机电灵巧度（手的设计最难）和大规模量产能力三大难题 [41][46] 储能与能源业务 - 2025年储能业务年收入达128亿美元，同比增长26.6% [11][13] - 季度部署再创纪录 [13] - 2026年将推出Megapack 3和Megablock，预计全球部署继续高速增长 [2][13] - 太阳能机会被低估，最佳电网/AI数据中心供能方式是“地面太阳能+储能+太空太阳能” [11] - 目标年产能达到100 GW太阳能电芯，覆盖从硅料到组件的全产业链 [11] 芯片与AI算力 - AI5芯片是公司当前最核心的瓶颈，CEO将周六与每周二大块时间投入于此，AI6芯片将在一年内推出，性能再上大台阶 [1][33] - 必须自建名为TerraFab的半导体工厂（涵盖逻辑、内存与封装），以降低地缘风险，保障未来增长 [1][33] - 公司AI的“每GB智能密度”领先业界一个数量级，内存效率极高 [38] - 芯片将优先用于满足自有车辆、Optimus机器人及数据中心训练需求 [33] 资本支出与财务状况 - 2026年资本支出预计将超过200亿美元 [2][19] - 资本支出将用于六大工厂（精炼厂、磷酸铁锂工厂、CyberCab、Semi、新Megafactory、Optimus工厂）、AI算力、现有工厂扩产以及Robotaxi与Optimus车队扩张 [2][19][34] - 账面现金及投资超过440亿美元，将优先使用自有资金 [2][20] - Robotaxi业务产生稳定现金流后可获得银行贷款，基础设施（如TerraFab）或考虑债务等融资方式 [20][21] - 2025年第四季度总体毛利率为20.1%，为近两年新高，尽管受到超过5亿美元的关税影响 [15] - 运营费用环比上升，主因员工股权激励、2025年CEO绩效奖里程碑费用、AI及新产品（CyberCab、Semi、Optimus、Megapack）投入 [16] - 自由现金流为14亿美元，资本支出略低于此前90亿美元的指引 [18] 竞争格局 - 中国被公司视为最强竞争者，其在制造和AI领域均实力强劲，且被外界低估 [3][40]