2025年第四季度及全年财务表现 - 第四季度总营收249.01亿美元，同比下降约3% [2] - 第四季度汽车业务收入176.93亿美元，同比下降约11% [2] - 第四季度归属于普通股股东的GAAP净利润8.4亿美元，同比下降约61%；非GAAP净利润17.61亿美元，同比下降约16% [2] - 2025年全年总营收948.27亿美元，较2024年的976.90亿美元同比下降3%，为公司首次出现年度总营收下滑 [4] - 2025年全年汽车业务收入695.26亿美元，同比下降约10% [4] - 第四季度GAAP综合毛利率提升至20.1%，较上年同期提升3.86个百分点 [3][5] - 2025年第四季度运营费用为36亿美元，同比增长39% [3] - 2025年末现金、现金等价物及投资总额为440.59亿美元，同比增长21% [3] 营收下滑原因分析 - 营收下滑主要受车辆交付量减少和监管补贴收入降低影响 [5] - 2025年第四季度全球销量41.8万辆，较第三季度的49.7万辆环比下降16% [12] - 2025年全年全球交付量为163.6万辆，同比下降8.6%，为连续第二年同比下滑 [12] - 公司销量已被比亚迪超越，失去了占据十年的全球纯电动汽车销冠地位 [13] - 中国新能源汽车品牌崛起带来冲击，2025年小米SU7在中国市场的交付量首次超越Model 3，且高出近30% [15] 业务结构转变 - 汽车业务营收同比收缩，而能源和软件服务均呈同比上涨态势 [16] - 2025年第四季度能源发电与储能业务收入38.37亿美元，同比增长25%；服务及其他业务收入33.71亿美元，同比增长18% [3] - 财报显示2025年全年能源业务收入同比增长27%，软件服务收入同比增长19% [17] - 能源发电与储能业务、服务及其他业务的增长以及外汇因素，共同改变了公司的收入结构 [5] 应对策略与未来布局 - 为缓解销量压力，特斯拉中国在2026年1月初首推“7年超低息”金融购车方案，随后又推出8000元人民币限时保险补贴 [19][20] - 公司宣布将在2026年第二季度结束前停产两款高端车型Model S和Model X，其位于美国弗里蒙特工厂的生产线将被改造为年产100万台Optimus机器人的生产线 [21] - 马斯克表示特斯拉将在2027年年底前向公众销售人形机器人Optimus，并宣称到2025年底或2026年，会拥有比任何人都更聪明的人工智能 [21] - 马斯克公开确认，旗下Robotaxi专用车型Cybercab将于2026年4月在得州超级工厂启动量产 [24] - 马斯克曾直言Optimus预计是特斯拉未来80%价值的来源 [23] - Robotaxi与Optimus展现出公司超越汽车制造的长期技术野心，并可能肩负成为第二增长曲线的重任 [24]