高盛对中国市场与经济的看法及业务发展 - 高盛董事长兼CEO苏德巍重申公司长期致力于中国市场发展，并期待中国资本市场进一步开放[1] - 苏德巍观察到高盛在华业务活动水平进一步回升与加速，全球投资者对中国的兴趣正在重新升温[1] - 高盛进入中国内地已三十余年，目前开展投行、固收外汇大宗商品及股票交易、财富管理和资管等各类业务[2] 对中国经济与资本市场的评价 - 苏德巍认为中国是全球最重要、最具活力的经济体之一，其经济增长得益于技术创新、制造业和出口[2] - 他认为未来中国经济的增长引擎更多要看消费，提高消费比重将使中国经济更平衡和稳定[2] - 他对中国资本市场持续的开放举措感到鼓舞，并期待在资管、财富管理等更广泛领域获得更多业务机遇[3] 高盛在华业务现状与展望 - 高盛在华业务正迎来积极发展，尤其是投行业务，以香港市场尤为突出[3] - 投行业务受益于股权融资市场加速复苏、财务顾问需求提升以及中国企业活跃度与科技创新公司的发展[3] - 公司仍将坚持长期发展其在华业务，并关注中国经济的规模、发展领域和方向[3] 对股票与黄金等资产的看法 - 高盛研究团队在2026年于亚太范围内继续建议高配A股和港股[4] - 苏德巍认为从估值看，中国股票一年前非常具有优势，当前也仍具吸引力，但难预测短期走势[4] - 他认为国际资本正在回流中国，2026年国际资本对中国资产的配置仍在边际回流中[4] - 长期来看，持有股票的表现始终优于黄金，央行增持黄金是为调整美元资产敞口，创造了短期交易机会[5] 对美元、美债及市场环境的看法 - 苏德巍认为美元走弱受地缘政治冲突等“短期噪音”影响，导致资金布局短期调整，但美元作为全球主要储备货币不会发生实质性变化[5] - 全球投资者进行资本配置的方式并未发生根本性转变[5] - 他认为当前世界的不确定性虽较以往上升，但程度“并没有那么高”，关键是要区分噪音与实质性问题[5] 对人工智能（AI）投资的看法 - 苏德巍明确肯定AI的长期发展潜力，将对全球企业和整个经济的生产力提升产生深远影响[6] - 他将当前阶段与1996年互联网早期发展相比较，指出市场在技术加速发展后会经历“重新调整”，届时真实需求将更清晰[6] - 他强调本轮AI投资的重要驱动力与以往不同，投入的资金很多来自盈利丰厚的公司，它们看到了自身业务的需求，并不全是投机[6]