瑞银行黄金目标价与市场动态 - 瑞银大幅上调2026年3月、6月和9月的黄金目标价至每盎司6200美元，较此前预测的5000美元上调24%，理由是投资增加带动的需求强于预期 [1] - 该行预计在2026年美国中期选举后，金价将小幅回落至每盎司5900美元 [3] - 该行同时给出了金价的极端情景预测：上行情景目标为7200美元/盎司，下行情景目标为4600美元/盎司 [5] 近期金价表现与波动 - 周四国际金价大幅震荡，现货金价最高逼近5600美元，最低下探至5100美元附近，单日振幅接近500美元 [3] - 周五亚盘，金价因投资者获利了结而大幅走低，现货金徘徊在5200美元附近 [3] - 今年以来，黄金涨幅逾20%，延续了去年创下的历史级上涨行情 [3] 全球黄金需求分析 - 2025年全球黄金需求同比增长1%，达到5002吨，创历史新高，这是黄金总需求量首次超过5000吨 [3] - 2025年全球黄金投资需求飙升84%，达到创纪录的2175吨，成为推动总需求创新高的主要驱动力 [3] - 投资者大量涌入黄金ETF，全年净增801吨 [3] - 实物黄金投资需求保持强劲，全球金条和金币需求达到1374吨 [3] - 央行购金863吨，虽低于近几年纪录，但仍处高位 [3] 瑞银行需求预测与观察 - 瑞银上调了2026年多数行业的黄金需求预期，但维持央行黄金需求预期不变，仍预计央行购买量约为950吨 [4] - 该行强调了波兰将其黄金持有目标从550吨上调至700吨的决定，若被更多国家效仿，可能意味着各国央行对黄金价格的敏感度有所降低 [4] - 该行指出，尽管金价创下新高，但在中国，受季节性因素和积极市场情绪支撑，实物黄金需求依然坚挺，不过农历新年过后需求预计将有所回落 [4] 金价核心驱动与潜在风险因素 - 黄金上涨的支撑因素包括投资需求攀升、央行大举购金、美元贬值以及不断加剧的地缘政治和政策不确定性 [3] - 若美联储货币政策转向鹰派，或将对金价形成压制 [5] - 若地缘政治紧张局势急剧升级，则可能推动金价进一步上涨 [5]