存储产品价格暴涨 - 2026年以来，存储产品延续暴涨行情，三星电子、SK海力士近期将一季度NAND闪存的供应合约价格上调超过100% [3] - 2025年9月以来，DRAM与NAND闪存现货价格累计上涨超过300% [6] - 2026年第一季度NAND闪存产品价格预测上涨33%—38%，一般型DRAM价格预测上涨55%—60%，但实际涨幅远超预测 [6] - 三星电子、SK海力士已完成和苹果的谈判，将大幅上调2026年第一季度供应的iPhone LPDDR价格，前者报价环比上涨超80%，后者环比上涨接近100% [6] - 2026年第一季度笔记本电脑用DRAM与SSD的合约价格预计将分别季增80%、70%以上 [7] - 花旗预计，2026年DRAM与闪存产品的平均售价或将分别上涨88%、74% [7] - 行业景气度持续，传统旺季备货动能叠加AI眼镜等新兴应用需求旺盛 [8] 消费电子行业承压 - 存储超级涨价周期的溢出效应已显现，消费电子终端厂商面临成本上涨和缺料问题 [3] - 存储产品占电脑、手机物料清单成本10%—20%，对终端品牌企业成本管理构成挑战 [12] - 在消费电子需求不温不火情况下，手机企业面临内存成本飞涨及缺料问题 [13] - 手机厂商应对压力巨大，主要通过外部提价或变相提价，以及内部降本增效（如取消员工福利）来应对，但供应链压价空间很小 [14] - 从2025年第四季度开始，国内主流手机品牌新品已普遍提价 [15] - 行业出现内部整合案例：OPPO宣布realme回归成为旗下子品牌，以整合资源 [15] - 战略聚焦案例：vivo叫停了秘密筹备近半年的AI眼镜项目 [15] - 受内存价格大幅上涨冲击，魅族宣布其筹备近一年的魅族22 Air取消上市计划 [15] - 国内多家手机品牌企业已下调全年出货目标 [15] - 存储涨价背景下，苹果、华为等主打中高端市场、利润率更高的企业则主动降价以争取市场份额，例如华为宣布春节限时优惠最高降4000元 [16] 对库存、出货及竞争格局的影响 - 存储涨价周期预计将在一定时间内影响手机企业的库存、出货节奏乃至竞争格局 [3] - 目前国内主流手机厂商的存储库存已普遍低于4周，而健康水平为8—10周 [19] - 由于存储产品上行幅度高于预期，加上笔记本电脑品牌自2025年第四季度起积极出货，存储器库存周数快速下降 [19] - 2026年第一季度，笔记本电脑品牌在存储器原厂的供货满足率走低，货源的弹性受限制，影响了生产排程与出货节奏 [19] - 预计2026年全球智能手机及笔记本电脑的生产出货量将分别年减2%及2.4% [19] - 考虑到品牌可能无法在预定时间点备齐所有物料，预估2026年第一季度全球笔记本电脑出货量将减少14.8% [19] - 全球智能手机行业正逐步告别以出货量增长为核心的扩张逻辑，进入一个以价值为主导的新阶段 [20] - 随着存储等关键元器件成本持续上升，入门级价位段的产品盈利能力被明显压缩，中高端市场正逐步成为中国厂商集体加码的战场 [20] - 2026年，全球智能手机市场将进入一个由“成本压力”与“价值创造”共同主导的新阶段，市场分化趋势明显，高端机型保持增长韧性，入门级产品承压 [20]