H股发行方案 - 公司于1月29日启动H股全球发售，联席保荐人为摩根士丹利亚、中信证券（香港）及高盛（亚洲）[1] - 本次拟发售H股总数达2.74亿股，其中香港公开发售占10%（2739.52万股），国际发售占90%（2.47亿股）[1] - 公司授予国际包销商15%的超额配股权，可额外配发最多4109.27万股H股[1] - 香港公开发售认购期为1月29日至2月3日[1] - H股招股价上限为39港元，相比1月30日A股收盘价46元人民币（约51.67港元）折价约25%[1] - H股招股价上限也低于公司2021年A股定向增发的发行价39.97元/股[1] 公司基本情况 - 公司是全球最大的生猪养殖企业，总部位于河南南阳[1] - 截至2024年末，公司养殖产能已达8100万头/年[1] - 公司已形成集饲料加工、生猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食为一体的完整猪肉产业链[1] - 创始人秦英林以1870亿元的财富蝉联河南首富[2] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年全年实现净利润147亿元-157亿元，比上年同期下降12.20%-17.79%[4][7] - 预计归属于上市公司股东的净利润为147亿元-157亿元，比上年同期（178.81亿元）下降12.20%-17.79%[4][7] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为151亿元-161亿元，比上年同期（187.47亿元）下降14.12%-19.45%[4][7] - 预计基本每股收益为2.73元/股-2.93元/股，上年同期为3.3元/股[7] - 业绩下滑主要因2025年受生猪市场行情波动影响，全年商品猪销售均价约13.5元/公斤，同比下降约17.3%[4] 行业与市场状况 - 2025年国内能繁母猪存栏量长期处于高位，行业防疫水平、生产效率持续提升，生猪供给端持续放量[7] - 终端消费需求提振乏力，供强需弱，导致猪价深度下探，去年全年全国生猪平均批发价持续下跌[7] - 2026年1月以来，全国生猪平均价格连续3周上涨，但涨幅有限[8] - 根据农业农村部2026年1月30日数据，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.61元/公斤，较前一日仅上升0.1%[8] - 国金证券研报认为，目前生猪价格底部震荡，供给端压力或使得节后猪价下跌[8] 融资目的与市场表现 - 在行业承压背景下，公司赴港上市是打开新融资渠道的重要一步[8] - 公司招股书披露，募集资金净额约10%（约10.46亿港元）将用作营运资金及一般企业用途[8] - 截至1月30日收盘，公司A股报46.00元/股，跌0.71%，最新市值为2513亿元[8]