文章核心观点 - 文章核心观点围绕当周全球大类资产表现及关键海外事件展开 重点分析了美国股债汇市场波动、金银价格大幅调整、美国两党达成临时拨款协议以避免政府关门 以及特朗普提名凯文·沃什为下届美联储主席等事件对市场的影响 [2][113] - 文章另一核心部分深入探讨了“沃什时代”的美联储政策前景 分析了沃什的政策立场及其可能带来的市场影响 包括对利率政策、资产负债表正常化以及美元信用的潜在重塑 [109][110][112] 大类资产表现 - 全球股市：当周发达市场股指多数下跌 德国DAX、日经225、道琼斯工业平均分别下跌1.5%、1.0%、0.4% 而新兴市场股指多数上涨 伊斯坦布尔证交所全国30指数、韩国综合指数、开罗CASE30分别上涨6.8%、4.7%、2.8% [3] - 美国行业表现：当周美国标普500行业多数上涨 能源、通讯服务、公用事业分别上涨3.9%、3.8%、1.7% 医疗保健、可选消费、材料分别下跌1.7%、1.4%、1.2% [10] - 港股表现：当周恒生指数、恒生中国企业指数分别上涨2.4%、1.7% 恒生科技下跌1.4% 行业方面 能源、地产建筑、金融分别上涨7.4%、5.7%、5.3% [15] - 国债收益率：当周发达国家10年期国债收益率多数下行 法国、意大利、德国分别下行6.4bp、5.3bp、4.0bp 而英国、美国分别上行4.14bp、2.0bp 新兴市场10年期国债收益率多数上行 土耳其大幅上行238.0bp至29.76% [21][27] - 外汇市场：当周美元指数下跌0.4%至97.12 其他主要货币兑美元悉数上涨 欧元、英镑、日元、加元分别升值0.2%、0.3%、0.6%、0.6% 人民币兑美元升值 美元兑在岸、离岸人民币汇率分别变动至6.9486和6.9589 [33][43] - 大宗商品：当周大宗商品价格多数下跌 布伦特原油价格上涨7.3%至70.7美元/桶 WTI原油价格上涨6.8%至65.2美元/桶 贵金属价格悉数下跌 COMEX银价格大幅下跌17.6%至84.8美元/盎司 COMEX金价格下跌1.1%至4879.6美元/盎司 [49][56] 海外关键事件与数据 - 美国财政协议：1月30日 美国参议院两党领袖与白宫达成临时协议 将国土安全部拨款剥离并提供两周临时资金 其他部门获得直至9月底的长期拨款 由于众议院休会 美国政府或出现短暂技术性停摆 但可能避免长期关门 [2][67] - 美联储主席提名：北京时间1月30日 特朗普宣布提名凯文·沃什接任美联储主席 引发市场大幅震动 市场仍预期2026年美联储降息2次 [2][91] - 美国经济数据：美国12月PPI同比3.0% 强于市场预期的2.8% 服务分项表现强劲是主因 截止1月24日当周 美国初领失业金人数20.9万人 高于市场20.5万人的预期 [2][95][98] “沃什时代”的美联储政策展望 - 市场反应与候选人定价：市场对不同美联储主席候选人的“定价”显著不同 沃什概率飙升时 市场走出“紧缩交易” 美债利率、美元上升 金价、美股下跌 [109] - 沃什的政策立场：沃什被标签为降息“温和鸽派” 通胀与缩表“鹰派” 并坚定维护美联储独立性 他主张后续实施“降息+缩表”的政策组合 并推动从“充足准备金”框架回归“短缺准备金”框架 [110][111] - 政策前景与市场影响：分析倾向于认为鲍威尔任期内或难再降息 沃什执政后 6-9月可能是首次降息的时间窗口 年内累计降息1-2次 “沃什时代”的美联储能否重振美元信用是值得关注的核心问题 [112]