文章核心观点 - 半导体材料龙头企业鼎龙股份以6.3亿元收购锂电辅材企业皓飞新材70%股权，是半导体材料上市公司首次并购锂电辅材企业的标志性事件，旨在通过跨界融合切入高增长赛道，打造创新材料平台型企业 [2][6][8] 鼎龙股份业务与财务表现 - 公司从打印耗材起家，已发展成为国内半导体材料头部企业，以CMP抛光垫为核心支柱，并拓展至CMP抛光液、高端光刻胶、先进封装材料等领域 [2] - 在CMP抛光垫领域，公司是国内龙头企业，持续多年位列国内出货量第一，全球市场仅次于美国Cabot，是国内90%以上本土晶圆厂的核心供应商 [3] - 2025年前三季度，CMP抛光垫业务销售收入7.95亿元，同比增长52%；CMP抛光液、清洗液业务销售收入2.03亿元，同比增长45%；半导体显示材料业务销售收入4.13亿元，同比增长47% [3] - 2025年业绩预告显示，预计归母净利润达7亿元至7.3亿元，同比预增34.44%至40.20% [3] 收购标的皓飞新材概况 - 皓飞新材是锂电池分散剂的国内头部企业，合作客户涵盖国内外新能源厂商出货量前十强 [4] - 核心产品包括锂电分散剂、粘结剂及定制化辅材，可优化电池材料界面活性，提升电池导电性与安全性，并已提前布局适配固态电池、硅基负极等新技术路线的产品 [4] 收购的战略考量与协同效应 - 收购的战略考量包括：切入高增长的新能源材料赛道布局新增长曲线；发挥平台化优势实现技术与客户资源整合协同；优化财务结构提升盈利质量 [4] - 业务关联性为整合协同奠定基础：鼎龙股份的高分子合成、界面改性等技术可与皓飞新材的配方优化、工艺升级形成互补，例如微球材料可应用于锂电隔膜涂覆，PI类材料可适配隔膜生产工艺 [5] - 皓飞新材的分散剂技术经调整后可用于半导体粉体材料分散，实现双向技术赋能 [5] - 高纯度氧化铝等基础材料是双方产品的共同核心原料，并购后可整合采购资源发挥规模效应，双方服务头部客户的经验可为跨界拓展提供参考 [5] - 对皓飞新材而言，其产品和技术有应用于半导体材料的潜力，可借助鼎龙股份体系拓展至半导体领域 [7] 行业背景与交易意义 - 此次交易标志着半导体与锂电企业在高端材料领域的跨界融合尝试 [8] - 交易金额6.3亿元对应标的整体估值9亿元，表明锂电辅材赛道的价值获跨行业认可，高端功能辅材作为提升电池性能的关键环节仍受青睐 [8] - 2025年中国锂电粘结剂与分散剂合计市场规模预计超100亿元，预计到2030年将超200亿元，年均复合增速有望超过15% [8] - 未来协同整合效果将决定交易成败，若能实现技术、客户、资源高效融合，双方有望实现1+1>2的发展效应，为行业跨界合作提供可复制模式 [8]