文章核心观点 - 市场整体风格偏向防御，资金从高波动、高估值的科技板块流向股息率高、现金流稳定的传统板块 [2] - 全球地缘政治与经济的不确定性导致半导体板块整体估值承压，寒武纪作为行业巨头可能受到冲击 [2] - 尽管寒武纪2025年业绩亮眼并首次实现年度盈利，但市场认为其股价上涨空间有限，叠加市场不确定性，导致投资者抛售，股价大幅下跌 [1][2][4] - 公司当前的跌势可能尚未企稳 [5] 市场与行业环境分析 - 当前A股市场整体风格偏向防御，资金从高波动、高估值的科技板块流向股息率高、现金流稳定的传统板块 [2] - 全球政治军事和经济的不确定性（如美国政策、俄乌战争等）给市场带来震荡，半导体行业复苏的力度和持续性尚难乐观 [2] - 这些宏观不确定性导致整个半导体板块整体估值承压 [2] 寒武纪公司具体表现 - 2025年2月3日，公司股价突然跳水，跌至1070元，跌幅超过13% [1] - 公司2025年业绩取得突破性发展：预计营收为60亿-70亿元，归母净利润18.5亿-21.5亿元，首次实现年度盈利 [2] - 此次盈利标志着公司跨过了从技术积累到商业变现的关键门槛 [2] - 但在部分机构和投资者眼中，其业绩只是“符合预期”，尚未达到“远超预期”的阶段 [3] - 市场认为公司股价可能已没有多大的上涨空间 [4]