文章核心观点 - 甲骨文公司宣布通过债务和股权双线融资总计500亿美元，以支持其人工智能资本支出计划，此举显著缓解了市场对其信用状况和庞大债务融资的担忧，并提振了其债券与信用违约互换市场的表现 [1][3] 融资计划与市场反应 - 公司计划通过发行250亿美元债券及增发约250亿美元股权，总计融资500亿美元，为人工智能建设提供资金 [1][3] - 融资计划宣布后，公司5年期信用违约互换价格暴跌17%，长期债券在二级市场上涨，信用风险指标降至2021年4月以来最低水平 [1][4] - 公司发行的250亿美元债券获得超过1290亿美元的创纪录认购需求，超过了Meta Platforms此前1250亿美元的认购纪录 [3][6] - 公司预计2026年不会再发行债券，而此前一些债券投资者预计其今年将发行400亿至600亿美元债券 [7] 债券发行细节与定价 - 公司分八部分出售债券，期限从三年到四十年不等，总额最高可达250亿美元 [4][5] - 其中期限最长的40年期债券，收益率比美国国债高出1.95个百分点，低于此前预期的2.25个百分点左右 [4] - 分析师认为，相较于40年期美国国债收益率的溢价有望随着时间的推移收窄50个基点，而最初的定价预期为美国国债收益率加上225个基点 [5] - 此次债券发行由美国银行、花旗、德意志银行、高盛、汇丰和摩根大通负责 [15] 对信用评级与市场信心的影响 - 股权融资显著抑制了信贷下行风险，巴克莱银行信贷分析师将公司债务评级上调至“增持” [4] - 融资举措提振了投资者对公司能够避免信用评级下调的信心 [1] - 资管规模约6280亿美元的Allspring Global Investments交易员表示，此次交易可能预示着投资级公司债券市场可以重新开始承担风险 [3] - 在评级机构确认公司中等BBB评级后，分析师认为整个债券市场都具有强劲的投资价值 [5] 人工智能投资背景与行业融资趋势 - 公司正在建设额外产能以满足其最大云客户的需求，这些客户包括AMD、英伟达、Meta Platforms、OpenAI、TikTok和xAI [12] - 公司剩余的5230亿美元履约义务中，至少有3000亿美元与OpenAI相关 [12] - Alphabet、亚马逊、Meta和甲骨文预计在2025年将在美国投资级公司债券市场发行约930亿美元，约占去年发行债券总额的6% [10] - 摩根大通预测，未来五年每年将有约3000亿美元的人工智能和数据中心相关债券发行 [10] - 今年美国高等级公司债券的发行量可能达到创纪录的约2.25万亿美元 [6] 股权融资细节 - 股权融资包括50亿美元的强制性可转换优先股，其股息率为6.25%至7.25% [12] - 此外，公司还将通过市场发行的方式，分阶段出售至多200亿美元的股票 [12] 历史发债与市场担忧 - 公司上一次进入美国公司债券市场是在2025年9月，通过发行债券筹集了180亿美元，是科技行业有史以来规模最大的债务发行之一 [5] - 去年底，由于市场担忧公司庞大的数据中心建设项目会损害其资产负债表，公司的信用违约互换价格飙升 [5] - 自2025年9月股价达到峰值以来，公司股价已下跌一半，部分原因是市场担忧其融资计划及对OpenAI的依赖 [12]