事件概述 - 寒武纪股价于2月3日受市场传闻影响大幅下跌，盘中一度跌超14%，收盘跌9.18%，报1128元/股，全天成交额超256亿元 [1][3] - 传闻称公司小范围交流给出2026年营收200亿元的指引，远低于市场300亿至500亿元的预期 [3] - 公司于当日中午通过官微辟谣，称近期从未组织任何小范围交流，也未出具任何营收指引数据 [3] 公司业绩与市场表现 - 公司此前发布2025年度业绩预告，预计实现营收60亿元到70亿元，同比增长410.87%到496.02% [3] - 预计实现净利润18.5亿元到21.5亿元，实现扭亏为盈 [3] - 尽管业绩预告亮眼，但对股价提振有限，截至2月3日收盘，股价较2024年8月创下的历史高位回撤已逼近三成 [1][3] 基金持仓动态 - 截至2025年四季度末，寒武纪位居基金重仓股第七位，共有1062只基金重仓，合计持有5935万股，持股市值804.5亿元，占流通股比例14.19% [5] - 多只基金在四季度选择大手笔加仓，例如财通资管数字经济增持29.62万股，将其买至第一大重仓股；中欧信息科技、永赢半导体产业智选等基金单季度加仓均超过20万股 [5][6] - 持仓出现分歧，有百余只此前重仓的基金在四季度将该股卖至前十大重仓股之外，例如东方阿尔法优势产业减持约27万股，富国稳健增长、诺德新生活等也减持超过10万股 [6] 行业与公司基本面观点 - 寒武纪被视为国内AI芯片的领军者，其技术积累与产品线布局具有先发优势 [4] - 随着AI芯片市场规模的快速增长和国产替代的持续推进，公司有望持续提升市场份额与核心竞争力 [4] - 有券商分析师认为，公司在较长一段时间内依旧是国内最好的算力芯片，FC转换顺利，短期情绪波动不改长期发展前景，公司自身业绩拐点已至，生态壁垒不断加深 [4] - 关于高估值与“泡沫论”的争论，有基金经理认为谈论泡沫为时尚早，理由包括规模化法则持续推动技术进步、全球龙头科技公司估值仍处合理甚至偏低水平，以及AI浪潮的产业基础更实、周期更长 [6] 基金经理应对市场传闻的策略 - 面对持仓股受“小作文”冲击，基金经理的核心操作原则是锚定基本面，理性分析传闻的真实性，不被短期市场情绪带偏 [7] - 首要步骤是快速核实信息真伪与影响边界，通过公司公告、投资者沟通、行业调研等渠道进行确认 [7] - 若核实为不实谣言，且公司基本面与长期成长逻辑未变，短期股价大跌反而可能被视为布局机会，会结合估值水平适度加仓或坚定持有 [1][8] - 若传闻涉及的问题确有其事，并对公司盈利、行业竞争力形成中长期负面影响，则会遵循投资纪律，评估影响程度后逐步减仓以控制风险 [8]