2026财年第二季度财报表现 - 季度业绩极为强劲，推动股价反弹至约32美元 [2] - 实际营收126.8亿美元，超出市场一致预期22.6% [3] - 调整后每股收益超出市场预期约41% [3] - 第三财季及全年业绩指引显著高于市场预期 [3] - 财报发布后股价大涨近7% [3] 财务数据增长情况 - 营收环比翻倍以上 [3] - 每股收益从0.35美元增至0.69美元，环比近乎翻倍 [4] - 2026财年第二季度营收同比暴增123% [4] - 每股收益同比仅实现低两位数增长，因公司为满足数据中心激增需求进行了大规模增长性投入 [4] 业务亮点与催化剂 - 新增业务线“数据中心积木式解决方案”（DCBBS）市场接受度持续提升，盈利能力优于核心业务 [4] - 预计到2026财年末，DCBBS业务对公司综合利润的贡献将达到两位数 [4] - 管理层表示将推进客户多元化布局，未来几个季度公司营收集中度风险有望下降 [4] - DCBBS的初步成功与客户结构优化，是提升公司业务结构和盈利抗风险能力的两大强力催化剂 [4] 创新与运营 - 公司产品管线持续拓展，已在研发适配英伟达维拉・鲁宾架构、AMD太阳神方案的相关产品 [5] - 公司通过自动化、精简内部流程等方式提升运营效率 [5] - 凭借基本面利好，公司能够完成2026财年第三季度及全年的高业绩目标 [5] 估值分析 - 管理层预计公司2026财年营收将达到400亿美元 [5] - 当前公司市值仍不足200亿美元，远期市销率低于0.5倍，而板块中位数为3.5倍，存在7倍的估值差距 [5] - 公司历史远期市销率为1.1倍，对应合理市值应在440亿美元左右（2026财年400亿营收指引 ×1.1倍） [5] - 公司远期市盈率走势也具备看多逻辑 [5] 行业背景与市场情绪 - AI相关公司的市场情绪整体偏空，英伟达、博通等AI时代最大受益方市场表现疲软 [2] - 自然年第四季度财报季，有望成为市场重拾AI发展红利信心的转折点 [2] - 科技巨头正不断确认其激进的数据中心扩建计划，这将为公司带来强劲的结构性利好 [2]