公司2025年业绩快报核心数据 - 2025年全年收入约189.5亿元，同比增长42.0% [2] - 2025年全年归母净利润约38.2亿元，同比增长47.7% [2] - 2025年全年扣非归母净利润约37.6亿元，同比增长47.7%，净利率20.2%，同比提升0.8个百分点 [2] - 第四季度单季收入54.33亿元，同比增长25.45%，环比增长8.26% [2] - 第四季度单季归母净利润11.05亿元，同比增长49.52%，环比增长6.75%，净利率20.3%，同比提升3.3个百分点 [2] 业绩驱动因素与业务亮点 - 业绩高增长主要受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求 [2] - 公司依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，实现了高端客户及订单的持续导入 [2] - 公司总资产约283亿元，增长约33.4%；所有者权益约151亿元，增长约27.63% [2] 未来增长驱动与战略布局 - 展望2026-2027年，全球通用AI技术加速发展将带动算力需求增长 [3] - 公司依托H股发行深化与欧美头部客户的战略合作，预计高价值量产品出货占比将显著提升 [3] - 公司正加速推进海外产能建设布局，全球化供应链体系的完善将提升客户服务能力与市场响应效率，增强客户粘性 [3] - 公司近期大力投资布局CoWoP、mSAP及光铜融合等前沿技术研发，有助于扩充高端产品产能，优化产品结构，提升高附加值产品占比 [3] - 对CoWoP等前沿技术的大力投入有望加速该技术在2026-2027年进入商业化量产节奏，进一步提升AI服务器中PCB价值量 [3] - 随着高附加值产品的产能爬坡及全球化战略的深化，公司盈利能力有望保持稳步向好趋势 [3] 分析师观点与预测 - 公司长线增长逻辑清晰，顺下游AI算力高速发展趋势加速推进国内及海外高端产能扩张进程 [4] - 高端产品占比不断提升，有望打开业绩向上成长空间 [4] - 分析师团队最新预测2025-2027年营收及归母净利润数据未在文中具体披露 [4]