公司近期资本运作与产能扩张 - 公司披露2026年A股定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金50亿元人民币，用于三个电池项目，合计产能60GWh [2] - 第一个项目为20GWh动力电池项目，由合肥国轩操盘，总投资50亿元，拟使用募资20亿元 [3] - 第二个项目为20GWh新能源电池基地项目，由芜湖国轩操盘，总投资40亿元，拟使用募资10亿元 [3] - 第三个项目为20GWh新型锂电池智造基地项目，由江苏国轩操盘，总投资40亿元，拟使用募资10亿元 [3] - 公司解释定增原因为应对绿色低碳产业爆发增长、市场需求扩大及竞争白热化，旨在通过扩大产能满足需求并提供供货保障 [3] 产能扩张的战略重点与技术布局 - 此次大规模扩产显示公司认为传统电池技术已达天花板，需通过增加新产线实现产品技术飞跃，“新型电池”是项目名称中的高频词汇 [4] - 从项目规模看，公司主要发力点仍是动力电池，首个20GWh动力电池项目投入最大，旨在满足新能源汽车对快充、能量密度、安全性、长续航等性能的更高需求 [5] - 产能扩张往往伴随新技术投入，公司坚持研发投入与多元化技术路线，已率先实现195Wh/kg以上磷酸铁锂电池量产 [7] - 在固态电池领域，公司已建成金石全固态电池0.2GWh中试线，良品率达九成，G垣固液电池已完成上车测试 [7] 上游供应链整合与产业链完善 - 近期公司频繁锁定上游材料供应以支持扩张，例如与九江天赐达成三年87万吨电解液采购合作，与诺德股份锁定18亿元供货长单 [6] - 公司自身也在完善产业链，例如在庐江落地最新的正负极材料项目 [7] 客户合作与市场表现 - 公司电池产品已搭载于多款明星车型，包括奇瑞风云A9L、奇瑞星途星纪元ES、吉利银河E5、长安启源A06、零跑等 [7] - 其中，搭载公司电池的奇瑞风云A9L已连续三个月单月交付破万辆 [7] 储能业务发展战略 - 公司在安徽省金寨县成立金寨国轩，豪掷千万注册新公司，旨在加强储能业务投入，实施动力与储能双轨并行战略 [9] - 新公司将依托现有产业园，深化安徽根据地产业链整合，加强资源聚焦 [10] - 金寨储能项目一期于2022年5月落户，生产300Ah方形磷酸铁锂储能专用电芯；二期于2023年10月开工，投资规模达80亿元，用于建设20GWh储能电芯与PACK产线 [10] - 新成立的金寨国轩将直接融入该基地体系，整合技术、生产与销售渠道 [10] - 公司在安徽的布局以合肥为中心，卫星式遍布庐江、肥东、金寨等地，形成完整闭环，在物流与区域协同方面具巨大优势 [10] - 公司储能产品矩阵已完善，涵盖电池与系统解决方案，市场地位稳步提升，增长势头旺盛，但目前尚未进入储能电池第一梯队 [10] 行业竞争格局与公司发展路径 - 当前锂电池行业龙头企业如宁德时代、比亚迪格局已稳定，亿纬锂能即将稳定，而公司仍处于发展及扩产期，天花板较高 [11] - 在当下环境中，公司发展需进行多元化业务组合，并重点关注出货量、新品迭代与市场份额 [11] - 公司需储备如全固态电池、AI、机器人、低空经济等技术，以构建更大范围的生态系统 [11]