国信金工主动量化策略核心观点 - 国信证券金工团队开发了一套以战胜公募主动股基中位数为目标的主动量化策略体系，其核心创新在于将对标基准从传统的宽基指数（如沪深300、中证500）转变为主动股基[2] - 该策略体系目前包含四个组合：“优秀基金业绩增强组合”、“超预期精选组合”、“券商金股业绩增强组合”和“成长稳健组合”[2] - 从2026年年初至2月6日的业绩表现来看，四个组合均大幅跑赢偏股混合型基金指数（基准收益4.75%），其中“成长稳健组合”和“超预期精选组合”表现最为突出，绝对收益分别达10.88%和10.59%，超额收益分别达6.12%和5.84%[1][3][4] 各量化策略组合近期表现总结 - 优秀基金业绩增强组合：本周（2026.2.2-2.6）绝对收益-2.39%，与基准持平；本年（2026.1.5-2.6）绝对收益6.17%，超额收益1.42%；在3721只主动股基中排名第1192位（32.03%分位点）[1][4][10] - 超预期精选组合：本周绝对收益-1.29%，超额收益1.10%；本年绝对收益10.59%，超额收益5.84%；在主动股基中排名第350位（9.41%分位点）[1][4][18] - 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益-2.27%，超额收益0.12%；本年绝对收益8.94%，超额收益4.19%；在主动股基中排名第580位（15.59%分位点）[1][4][19] - 成长稳健组合：本周绝对收益-1.79%，超额收益0.60%；本年绝对收益10.88%，超额收益6.12%；在主动股基中排名第325位（8.73%分位点）[1][4][27] 各量化策略构建方法论 - 优秀基金业绩增强组合：策略从对标宽基指数转向对标主动股基，首先通过业绩分层等量化方法从全市场基金中优选基金，然后以其持仓为选股空间和基准，通过组合优化控制个股、行业和风格偏离，实现“优中选优”[1][32][33] - 超预期精选组合：以研报标题出现“超预期”且分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，随后对池内股票进行基本面和技术面双重精选，构建组合[1][39] - 券商金股业绩增强组合：以券商月度金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化控制与金股池在个股和风格上的偏离，并以公募基金行业分布为行业配置基准进行增强[1][44] - 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的二维评价体系，聚焦成长股在财报正式披露前的超额收益“黄金期”，根据距离财报预约披露日天数分档优先选择临近披露的股票，并结合多因子打分精选个股[1][47] 各量化策略历史长期表现 - 优秀基金业绩增强组合：在2012年1月4日至2025年12月31日的全样本区间内，考虑仓位及费用后年化收益达21.40%，相较偏股混合型基金指数年化超额9.85%，大部分年度业绩排名位于主动股基前30%[35][38] - 超预期精选组合：在2010年1月4日至2025年12月31日的区间内，考虑仓位及费用后年化收益达31.11%，相较偏股混合型基金指数年化超额23.98%，每年业绩排名均位于主动股基前30%[40][43] - 券商金股业绩增强组合：在2018年1月2日至2025年12月31日的区间内，考虑仓位及费用后年化收益为21.71%，相较偏股混合型基金指数年化超额14.18%，各年度业绩排名基本位于主动股基前30%[45][46] - 成长稳健组合：在2012年1月4日至2025年12月31日的区间内，考虑仓位及费用后年化收益达36.34%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.33%，各年度业绩排名基本位于主动股基前30%[50][52] 同期市场整体表现概况 - 股票市场：本周（2026.2.2-2.6）收益中位数为-0.47%，44%股票上涨，56%下跌；本年（2026.1.5-2.6）收益中位数为4.50%，71%股票上涨，29%下跌[1][34] - 主动股基市场：本周收益中位数为-2.06%，19%基金上涨，81%下跌；本年收益中位数为4.18%，87%基金上涨，13%下跌[1][34] - 收益分布：本年股票收益90%分位点为23.38%，而主动股基及偏股型基金收益90%分位点为10.44%，显示个股收益分化远大于基金[31]