市场行情与催化剂 - 特斯拉人形机器人Optimus V3即将亮相，是2月产业链的核心催化点[3][8] - 2月首周（2月6日），特斯拉产业链公司迎来一波上行行情，但行情主要由板块轮动驱动，而非官方明确利好，后续持续性存疑[2] - 本轮行情资金呈现“炒新不炒旧”趋势，并寻找具有新增量的标的[2] 产业链核心标的动态 - 1月已前往北美沟通的标的以及2月新晋确定性利好标的，是当前重点关注对象[3][7] - 产业链“缩圈”趋势明显，核心标的越发明朗，1月已确定的标的将是后续重点[7] - 结构件核心标的K：北美交流超预期，处于带量询价订单阶段，涉及料号几十个，单件价值达上千美金[5] - 谐波减速器核心标的S：北美沟通顺利，涉及定点时间、产品、单件价值及市值预期等关键信息[5] - 丝杠核心供应商W：在2月首周行情中迎来一字涨停[6] - 新晋丝杠核心供应商Z：本周已赴北美沟通[6] 2月备受关注的新增/潜在标的 - 力传感器核心标的A：特斯拉团队本周已完成审厂，反馈超预期，产品壁垒强且卡位明显[9] - TPU核心标的M：北美沟通顺利，机器人覆盖件全面接触，已召开小范围调研会，内容涉及对特斯拉进展、产品、单件价值及市值预期，2月正在发酵中[9] - 旋转关节潜在核心标的K：2月获诸多卖方推荐，当前机器人业务估值为零，被称为“最被低估的特斯拉链标的”[9] 行业宏观背景 - 人形机器人被认为是唯一会成功的通用机器人样式[14] - 特斯拉、智元机器人、宇树科技等公司的发展对产业链形成多重催化[14] - 车企、产业链公司、智驾领域从业者正疯狂涌入具身智能赛道[14] - 多家顶尖科技大厂已进军人形机器人整机制造[14]