文章核心观点 - 锂电三元材料龙头企业容百科技当前面临多重困境叠加的严峻考验 包括海外专利侵权纠纷 国内监管调查与处罚 以及上市以来首次出现年度业绩亏损 [2] 遭专利狙击！容百科技：未侵犯LG化学任何专利 - LG化学于2025年1月16日向韩国财政税务部提交专利侵权临时禁令申请 旨在制止容百科技韩国子公司载世能源的涉嫌侵权行为 [4] - 涉案专利覆盖阴极材料晶体结构取向 表面成分比例等三元正极材料核心技术 若禁令实施 将导致载世能源7万吨生产线停运 该产能可满足约70万辆电动汽车的正极材料需求 [5] - 容百科技回应称载世能源产品未侵犯LG化学任何专利 且无法院判决认定侵权 在涉案5件专利中 已成功推动其中1件被认定为无效 [6] - 专利纠纷始于2024年10月 LG化学向首尔中央地方法院提起诉讼 目前案件仍在审理中 载世能源业务正常开展 [6] 国内市场：误导性陈述领950万罚单 - 2025年1月18日 容百科技因重大合同公告涉嫌误导性陈述等违规行为被证监会立案调查 [8] - 调查导火索为公司1月14日公告的与宁德时代的巨额采购协议 协议约定自2026年第一季度起至2031年供应磷酸铁锂正极材料共计305万吨 公司初步估算总销售金额将超过1200亿元 [9] - 该订单引发监管关注 上交所当晚下发问询函 要求公司说明信息披露准确性及是否存在炒作股价动机 [10] - 容百科技核心业务长期聚焦三元正极材料 2025年其三元正极材料出货量国内第二 但在磷酸铁锂领域布局时间短 市场份额有限 2025年出货量未进入国内前十 [11] - 公司现有磷酸铁锂产能与订单需求严重不匹配 当前主要通过收购贵州新仁获取年产6万吨产能 与305万吨订单存在巨大缺口 [11] - 公司后续回应称1200亿元为根据当前市场价格估算的结果 实际销售存在较大不确定性 此前公告未能充分提示风险 [12] - 2025年2月6日 公司公告收到宁波证监局《行政处罚事先告知书》 因披露重大合同涉嫌违法 公司及相关责任人拟被警告并合计罚款950万元 [12] 2025，容百科技上市以来首个亏损年 - 公司2025年业绩预告显示 预计归属于上市公司股东的净亏损为1.5亿元至1.9亿元 扣非后净亏损为1.8亿元至2.2亿元 此为上市以来首个亏损年度 [14] - 业绩亏损主因是行业格局变化 磷酸铁锂电池凭借成本和安全优势市场份额持续提升 替代三元锂电池 导致三元材料市场需求疲软 价格承压 [14] - 2025年第四季度出现复苏迹象 预计实现扭亏为盈 净利润约3000万元 主要得益于正极材料销量创全年新高及锰铁锂业务实现单季度盈利 [14] - 为应对困境 公司明确将业务重心向磷酸铁锂及钠电材料领域倾斜 除与宁德时代的磷酸铁锂订单外 还已成为宁德时代钠电正极粉料的第一供应商 [15]