特斯拉Optimus进展与市场预期 - 特斯拉人形机器人Optimus V3版本即将亮相，市场普遍视其为2月核心催化点[1] - 部分卖方分析师已将关注焦点延伸至V4版本，认为V3版本基本定型，主要聚焦北美工厂自用（B端）[1] - V4版本已进入设计定型阶段，被描述为马斯克最为重视的版本，目标是打造成为覆盖B端和C端的爆款产品，并可能成为下半年主线及面向公众的第一代产品[1] 二级市场动态与资金流向 - 节前最后一周，T链（特斯拉供应链）二级市场走势略低于预期，呈现弱势反弹及下行行情[1] - 2月以来，在V3尚未亮相的前提下，T链整体走势已超预期，资金呈现“炒新不炒旧”和寻找新增量标的趋势[2] - 部分标的，如北美沟通标的、审厂标的及新晋利好标的，已迎来不错行情，甚至出现一字涨停[2] - 本周GaN（氮化镓）相关5家标的经历反弹，资金开始聚焦[2] 供应链核心标的近期表现 - 轴承核心标的（W）：作为早期北美沟通标的，本周迎来特斯拉团队新一轮审厂，反馈超预期，对特斯拉产品有新增，公司调研涉及量产指引、核心技术壁垒等[2] - 结构件核心标的（K）：作为北美沟通标的，北美交流超预期，目前处于带量询价订单阶段，涉及料号几十个，单件价值（ASP）达上千美金[4] - 电机核心标的（H）：正式进入特斯拉电机直供名单，进展远超预期[4] - 手部丝杠一供（R）：作为北美沟通标的，本周迎来特斯拉团队新一轮审厂，对特斯拉产品进展顺利[4] - 新晋丝杠核心供应商（Z）：被列为2月新晋利好标的[2] 行业宏观趋势与动态 - 具身智能及人形机器人赛道热度高涨，车企、产业链公司、智驾领域从业者正涌入该赛道[9] - 英伟达创始人黄仁勋认为，人形机器人是唯一会成功的通用机器人样式[10] - 行业存在特斯拉、智元机器人、宇树科技等多重催化，带动产业链上市公司[10] - 宇树科技已启动IPO[11] - 多家顶尖科技大厂正进军人形机器人整机制造[11]