亚马逊股价表现与市场反应 - 亚马逊股价遭遇九连跌，创下近20年来最长连跌纪录 [2] - 股价在周四进入技术性熊市后，周五继续下挫，成为Mag7中第二家跌入熊市的公司 [3] - 截至周五收盘，亚马逊股价收于198.79美元，较近期高点下跌超23% [5] 科技巨头AI资本支出与市场担忧 - 投资者对科技巨头激进的AI支出计划发起强烈抵制，导致明星股票大幅下挫 [4] - 在四大超大规模云服务商中，亚马逊2026年计划资本支出最高，达到2000亿美元 [6] - 亚马逊、微软、Meta和Alphabet四家公司预计2026年在AI领域资本支出总计将达6500亿美元 [7] - 亚马逊、微软和Meta股价遭受更大冲击，因投资者对其AI支出能否带来足够投资回报信心不足 [12] - 亚马逊资本支出提高可能导致其今年自由现金流转为负值，或需进入债务市场筹集更多资本 [13] Mag7成员股价表现分化 - 微软是首家进入熊市的Mag7成员，股价于1月29日跌入熊市，截至周五收盘较近期高点下跌27.8% [7] - Meta可能成为下一个跌入熊市的Mag7成员，截至周五收盘较去年高点累跌19.6%，距离熊市门槛仅差0.4% [7] - 尽管Meta第四季度业绩超预期，但AI支出增加和利润率压力打击了投资者信心 [7] - Alphabet股价相对抗跌，周四收盘时较近期高点下跌9.2% [10] 投资者轮动与市场逻辑 - 近期抛售凸显出Mag7成员之间日益扩大的分化 [9] - 自去年秋季以来，投资者已从与微软、英伟达和甲骨文相关的OpenAI交易中撤出，转而青睐Alphabet和博通生态系统 [10] - Alphabet垂直整合的技术堆栈在一定程度上抵消了过度支出的担忧，使其免受科技股抛售的最严重冲击 [10] - 谷歌的自给自足能力被认为应获得相对其他公司的溢价 [11] 行业未来催化剂 - AI交易的下一个重要催化剂将是英伟达2月25日发布的财报 [14] - 英伟达财报将显示AI热潮是否正在降温，或是否成功捕捉到其最大客户投入的数十亿美元资金 [14]